[本周股市展望]在2月FOMC结果前屏息以待的市场

[亚洲经济 李敏智 记者] 受春节连休期间休市两天影响，韩国国内股市在外国人强劲买入力度的推动下，一度逼近2500点关口。本周（1月30日~2月3日）KOSPI预计将在美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议结果公布后，对美国联邦储备制度（Fed）委员们的中期利率走向表现出敏感的走势。

美国联邦储备制度主席 Jerome Powell。图片由联合新闻提供

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根据韩国交易所数据，上周KOSPI从2395.26点上涨至2484.02点，涨幅超过3%。指数已连续3个交易日走高，其中春节连休结束后的25日和26日，单日涨幅都超过1%。

带动指数上行的主力是外国投资者。外国投资者已连续3个交易日保持净买入，在此期间净买入金额达2.5463万亿韩元。同一期间，机构投资者买入4983亿韩元股票，个人投资者则净卖出约3万亿韩元股票。自本月以来，外国投资者已买入逾6万亿韩元韩国股票，展现出史无前例的强劲买盘。本月除10日外，其余交易日均为净买入。

外国人买入力度增强，主要是因为市场认为将在下月1日举行的FOMC会议上，货币紧缩放缓的可能性有所提高。美国2年期国债收益率已降至4%出头，再加上对大型科技企业就业不稳定的担忧加剧，成为背景因素。对半导体景气改善的期待升温也起到了正面作用。

预计KOSPI将紧盯FOMC结果，寻找今后的运行方向。美国本次加息幅度预计为25个基点（1个基点=0.01个百分点），基准利率或将上调至4.75%。尽管市场对加息幅度已基本没有分歧，但在最终利率水平以及启动降息的时间点上，意见差异仍然较大。根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具显示，今年基准利率上限为4.5%的概率为31.6%，为4.75%的概率为31.4%。NH投资证券研究员 Kim Younghwan 称：“本次FOMC将成为一个事件，证明金融市场参与者与Fed委员在短期利率方向上看法一致，但在中期利率方向上仍存在分歧。”NH投资证券预计的KOSPI运行区间为2400~2530点。

本周需要关注的事件包括：31日公布的韩国2022年12月产业活动动向，下月1日公布的韩国2023年1月进出口动向、中国2023年1月财新制造业采购经理指数、欧元区2023年1月制造业采购经理指数，以及2日公布的2023年1月美国供应管理协会（ISM）制造业指数、欧元区欧洲中央银行（ECB）货币政策会议等。3日晚间将公布的美国2023年1月就业报告也值得关注。如果就业数据表现良好，很可能会刺激Fed继续实施紧缩性货币政策。

专家建议，由于1月整个月资金大举流入风险资产，投资者需要注意进行获利了结。虽然在美元走弱的推动下，股票市场受到高度关注，但考虑到通胀水平仍然绝对偏高以及经济衰退担忧等因素，市场可能出现回调现象。还需考虑与中国重启（Reopening）相关的需求复苏可能较为缓慢。Mirae Asset证券研究员 Park Gwangnam 表示：“除中国外，其他国家因加息导致的需求下滑已经开始正式显现，从这一点看，中国重启带来的正面效果可能被抵消”，“还要记住，主要央行的货币政策在短期内发生剧烈变化的可能性并不大。”

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也有部分观点认为，外国投资者的买入力度将会进一步延续。IBK投资证券研究员 Byun Junho 称：“考虑到在新冠肺炎疫情阶段，外国投资者的净卖出规模相当可观，以及其在韩国股票中所占持股比例大幅下降，本轮买入趋势不太可能在短期内结束”，“即便KOSPI在2月出现调整，3月和4月美国结束紧缩以及韩国出口触底回升预计将逐步成为现实，因此股市下行风险不会明显扩大。”

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