VIG Partners：“从济州航线起重启Eastar航空运营”

by Hwang Yoonju

Published 27 Jan.2023 06:00(KST)

Updated 24 Jul.2023 22:56(KST)

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4月起力争重启金浦－济州航线
济州航线正常化后计划开通日本航线
通过部件共享、机上服务收费等方式削减成本

[亚洲经济黄允珠记者] 本土私募基金VIG Partners（下称VIG）已完成对Eastar航空的收购，计划从第二季度起重启国内航线运营。此后将通过引进机队、增加包括日本航线在内的国际航班来扩大规模，并通过削减成本摆脱亏损。

VIG一位高层近期在接受《亚洲经济》采访时表示：“我们的目标是从4月起恢复金浦～济州航线。”VIG的方针是，将包括航班运营在内的Eastar航空经营全面交由新任代表Cho Joongseok等经营层负责。

易斯达航空总部。金贤民记者提供

VIG的首要目标是在重新取得航空运营证（AOC）后，恢复济州航线。一位航空业界人士也表示：“应该会先从优质航线金浦～济州开始运营，之后逐步扩展、恢复国际航线。”

VIG和航空业界将Eastar航空的优势归结为时刻资源（时隙）和“小而精”的体量。所谓时刻，是指每小时飞机起降的可用次数。目前Eastar航空的机队（飞机）数量为3架，以2020年1月为基准，Eastar航空共有36条航线（国内4条、国际32条）。

航空业是只有让飞机飞起来才能赚钱的结构。像Eastar航空这样的低成本航空公司（LCC）要在白天执飞国内航线、夜间执飞国际航线等，使飞机每天飞行12小时以上，才能实现盈利。业内一般将飞机利用率75%～80%视为盈亏平衡点（BEP）。这也是过去低成本航空公司东南亚航线多在傍晚起飞的背景原因。

尤其是要让飞机飞起来，获取时刻资源极为重要。在同一条航线上，掌握的时刻越多，就越能提高飞机利用率。目前金浦～济州航线的时刻已非常紧张，热门国际航线亦是如此。

与Aero K、Fly Gangwon等新设航空公司相比，Eastar航空拥有更多航线和时刻；与现有低成本航空公司相比，其与机队相关的固定成本支出则相对较少。方针是，在重新获得AOC后，先利用最多6架飞机来维持国内航线的时刻。

在国内航线重启并趋于稳定后，还计划使国际航线恢复正常。一位航空业界人士表示：“在向国际航线扩展时，可以优先考虑曾经具备竞争力的日本航线。”日本航线与中国航线一起被视为低成本航空公司的“黄金航线”。这两类航线各自占整体销售额的约20%。优先攻占日本航线，被解读为在考虑中国航线不确定性和机队等因素后的选择。新冠疫情暴发后，中国坚持“清零”政策，中国航线事实上几乎全部停摆。日本航线在机队至少达到10架以上时即可运营，而中国航线则需要将机队扩大到15架以上，这也构成负担。

“航空业是通过削减成本就能较易实现盈利的产业”

VIG自2016年起便对收购航空公司表现出兴趣。在新冠疫情之前，Asiana航空被挂牌出售时，包括VIG在内的私募基金业界都曾“惋惜地表示，如果价格合适就很好”，并予以高度关注。私募基金业界认为，航空业是一个通过削减成本就能较容易实现盈利的产业。航空业界也从同样的角度解读JKL Partners对T’way航空实施有偿增资、以及JC Partners成为新兴航空公司Air Premia大股东的举动。

削减不必要费用是低成本航空公司的经营策略之一，将这一策略发挥到极致的全球低成本航空公司便是亚航（AirAsia）。其将饮用水、正餐、零食等大部分服务全部收费化。Eastar航空眼下直接将机上服务全面收费化的可能性较小，但预计会从消费者抵触较小的部分开始逐步收费。

对于大型航空公司而言，货运在营收中的比重高于客运；而低成本航空公司的主营业务则是免税品和机上餐饮等附加服务。直到新冠疫情暴发之前，低成本航空业界一直通过与连锁品牌合作开发机上餐食、与品牌合作推出周边商品等方式，最大化销售收益。

通过共享零部件等方式也可以降低成本。如果只运营短途航线，就可以实现机队机型单一化。据说明，从零部件采购到库存管理都可以压低单价。

大韩航空与Asiana航空的合并，也有可能给其他航空公司带来利好。一位航空业界人士表示：“两家航空公司的三家低成本航空子公司（Jin Air、Air Seoul、Air Busan）也将合并为一家，在这一过程中，部分航线将被整理并转让给其余的低成本航空公司或混合型航空公司（HSC）。”

事实上，目前大韩航空正为获得合并批准，将部分航线转让给低成本航空公司或混合型航空公司。大韩航空与Asiana航空的企业合并需要海外监管机构批准，因存在垄断之忧，只得将部分航线让渡给竞争对手。航空业界一致认为：“将航线分配给国内竞争对手，而非海外竞争对手，是将争议降到最低的方法。”

在这一过程中，Air Premia获得了利好。被归类为混合型航空公司（HSC）的Air Premia，成为非大型航空公司中首家开通仁川～洛杉矶航线的公司。目前Asiana航空的仁川～巴黎航线也很有可能由Air Premia接手。目前能够立即执行长途航班运营的航空公司是Air Premia。T’way航空也公布了引进可执行中长途航线的A330-300机型的计划，但尚未开通飞往美国或欧洲的航线。

预计短途航线的部分时刻也将被释放出来。除拟合并对象外，目前国内剩余的低成本航空公司共有5家，即T’way航空、Eastar航空、济州航空、Aero K、Fly Gangwon，加上混合型航空公司Air Premia，总计6家。其中，Air Premia已将战略定位为长途航线专业航空公司，因此实际上将由其余5家展开竞争。

一位航空业界人士表示：“航线和时刻由国土交通部进行分配，由于要综合考虑航空公司的运营经历、飞行时间、事故情况等因素，即便尽量平均分配，现有航空公司仍将更占优势。”

VIG相关人士表示：“短期内Eastar航空仍将持续亏损，但一旦正式重启运营，就有望扭亏为盈。我们的目标是在5年内将Eastar航空的销售规模扩大到约5000亿韩元。”