“PI Advanced Materials预计从今年一季度末开始盈利恢复”

by Jang Hyowon

Published 23 Jan.2023 08:00(KST)

Updated 24 Jul.2023 22:55(KST)

open/close

[亚洲经济记者 Jang Hyowon] 韩国投资证券23日就PI Advanced Materials表示，一旦在第一季度内智能手机价值链的零部件与材料库存调整告一段落，公司盈利将得以恢复。

韩国投资证券研究员 Kim Junghwan 在报告中表示：“去年第四季度的预估业绩为销售额627亿韩元、营业利润88亿韩元，较上年同期分别下降10%、39%，营业利润预计将比市场一致预期的135亿韩元低约35%。”

分析认为，这是受智能手机供应链材料库存调整的影响。用于柔性印刷电路板（FPCB）及散热片的PI薄膜客户的最终应用大多为移动设备。预计去年第四季度，面向散热片的销售额因中国郑州富士康工厂停产导致客户采购量减少，环比将下降约28%。

不过，如果智能手机价值链的零部件与材料库存调整结束、且以大中华区智能手机为中心的材料需求出现反弹，预计PI Advanced Materials的盈利将实现恢复。

研究员 Kim Junghwan 表示：“由于截至去年年底产能利用率偏低、出货量也不振，第一季度的利润率仍将处于低位，但预计以第一季度为底部，利润率将呈阶梯式回升。”他还称：“今年的预估业绩为销售额3041亿韩元、营业利润586亿韩元，预计销售规模将与创下历史最高销售额的2021年相近。”

此外，Kim 研究员还表示：“随着智能手机零部件与材料行业景气自第一季度末至第二季度初开始回暖，股价将出现反弹。”并分析称：“虽然下调了目标市盈率（PER），但与其他信息技术材料企业相比，仍有望获得更高估值倍数，原因在于公司已成功实现向电动车（EV）、折叠屏以及用于COF的PI等产品多元化，并通过每年的扩产持续提升盈利规模和利润率。”