[点击 e个股]“COSMAX 受益于中国重启…目标价上调”

[亚洲经济 孙善熙 记者] Hana证券17日将Cosmax的投资意见维持为“买入”，同时把目标股价从此前的7.3万韩元大幅上调至10万韩元，理由是有望受益于中国经济活动重启（重启开放）。

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预计Cosmax去年第四季度合并销售额为3673亿韩元，同比减少13%，营业利润仅为42亿韩元，大减86%。营业利润大幅低于市场预期值（204亿韩元）。

业绩疲弱的原因在于，占Cosmax利润相当比重的中国销售因新冠疫情影响表现不佳，且韩国本部法人业绩也较为低迷。印尼和泰国法人则呈现稳健表现。

Hana证券将去年12月至今视为“中国重启开放过渡期”，并持续观察走势。Hana证券研究员Park Eunjung表示：“从（去年）12月至今，由于集体感染的情况，Cosmax在中国的业务正经历需求下滑、生产率下降以及物流大乱等问题”，但她同时称，“随着确诊病例数趋于稳定，预计相关情况将逐步恢复正常”。

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其预计今年业绩将出现恢复，全年营业利润有望接近翻倍。该研究员表示：“从第二季度起，随着中国本土品牌需求扩大、韩国入境游客增加，中韩两地的订单扩大会很可能正式展开。尤其是2023年，随着新产品增加、订单量上升以及短交期订单缩减等因素，有望实现杠杆效应最大化。”她补充称：“此前市场担忧中国法人在韩国上市的问题，但中国业绩恢复将被置于优先位置，相关议题在2023年内难以被凸显。”

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