TSMC也难逃半导体寒冬：“下半年将解冻”

Published 15 Jan.2023 15:29(KST)

上半年iPhone淡季，客户需求下滑已反映
库存水平下半年恢复正常，将现强劲反弹

[亚洲经济李敏智记者] 尽管台积电去年第四季度业绩好于预期，但预计今年上半年仍难以躲过“半导体寒冬”。专家表示，考虑到库存水平和客户需求，下半年起业绩有望改善。

从15日台积电股价表现来看，自年初以来上涨10%，目前在500新台币附近徘徊。受半导体景气放缓忧虑影响，以1年为基准，股价下跌约26%，但由于第四季度业绩好于预期，且股价跌幅超出预期，买盘随之涌入。

图片由路透社联合新闻提供

从台积电第四季度业绩来看，销售额为199亿美元，营业利润为104亿美元。环比来看，销售额下降2%，营业利润增长2%。营业利润符合公司此前给出的业绩指引下限。库存天数也从上一季度略增至93天，终端分销市场需求放缓及主要客户的库存调整趋势持续。

分业务部门销售额增速来看，高性能计算（HPC）环比增长10%，智能手机相关销售则减少约4%，汽车业务减少10%。去年全年资本支出规模为366亿美元，今年预计将降至320亿至360亿美元。

今年第一季度销售额指引为167亿至175亿美元，预计环比将减少约16%至12%。营业利润预计为69亿至76亿美元，同期将减少33%至27%，低于市场预期的78亿美元。在个人电脑和智能手机需求疲弱持续的同时，由于处于iPhone销售淡季，业绩预计将进一步缩水。

Ebest投资证券研究员 Nam Daejong 表示：“通常情况下，iPhone发布后出货量会在第四季度见顶”，“与iPhone供应相关企业的零部件订单量较预期出现大幅下滑”。实际上，苹果在去年第四季度曾要求零部件企业准备足以生产9000万部iPhone的产能，但实际销量仅在7000万部左右。

专家判断，由于需求放缓和库存问题，销售缩减在所难免。但他们同时预计，下半年起有望重拾同比增长势头。预计从今年第三季度开始，将确认去年第四季度起投产的3纳米制程相关收入；下半年起将扩展至N3E制程，随着先进制程占比提升，业绩改善备受期待。

库存也有望较预期更早恢复正常。公司方面表示，半导体行业库存将在上半年快速去化，下半年恢复至健康水平，目前已经出现为需求稳定化铺垫的初步信号。尤其是市场流通库存已在去年第三季度见顶，从第四季度开始出现下降，因此预计下半年市场需求将强劲反弹。

特别是在减产和缩减资本支出正在推进的存储半导体领域，流通库存恢复正常后，在需求回升阶段有望迎来更为弹性的价格上涨。Kiwoom证券研究员 Park Yuak 称：“此前被视为问题的流通库存比预期更早恢复正常，将激发投资者对行业景气改善的期待”，“在该时间点提高半导体行业配置比例是较为合适的选择”。

韩国投资证券研究员 Chae Minsuk 表示：“在确认繁荣期累积的需求已经消化之前，有必要稍作观望”，“整体销售额中约38%来自面向智能手机的应用处理器（AP），且对苹果依赖度较高，因此仍需关注整机需求的走向”。

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。