[点击e股票]“Hanwha Solution，美国新投资成IRA最大受益者”

Published 12 Jan.2023 08:09(KST)

Eugene投资证券报告

【亚洲经济记者 Lee Minji】Eugene投资证券12日分析称，Hanwha Solutions因在美国进行太阳能组件新增投资，有望成为《通货膨胀削减法案》（IRA）的最大受益者。投资建议为买入，目标股价维持在6万韩元。

该公司前一日通过公告对外发布了美国太阳能组件新增投资计划。按当前汇率折算，投资规模约为3.2万亿韩元，计划在佐治亚州新建2吉瓦组件产能以及3.3吉瓦从硅锭到组件的一体化生产线。综合此前已公布内容，美国整体产能在2024年将达到8.4吉瓦规模。

Eugene投资证券研究员 Hwang Seonghyeon表示：“根据美国IRA法案测算，假设公司在2026年完成全部产线建设并全部投产，可望获得约1万亿韩元的税额抵免优惠”，“考虑到目前正在运转的产线，预计未来10年累计可享受约8万亿韩元的税收优惠。”

他接着表示：“市场此前对公司在美国的投资规模预期为9吉瓦，前一日公布的计划与这一预期大致相符。考虑到近期因投资计划公布延迟、欧洲暖冬以及化石能源价格大幅下跌等噪音因素导致股价疲弱，此次公告具有正面意义。”

预计第四季度Hanwha Solutions的销售额将达到3.6万亿韩元，营业利润为3090亿韩元，同比分别增长22%和267%。但与上一季度相比，营业利润预计将减少11%。

从各事业部门营业利润来看，化学部门受定期检修及下游需求疲软影响，聚氯乙烯（PVC）、低密度聚乙烯（LDPE）等整体产品盈利能力下降，预计仅录得630亿韩元。可再生能源（Q CELLS）部门预计实现2270亿韩元营业利润，有望转亏为盈。这是因为在太阳能组件销售价格与上季度大致持平的情况下，销量增加带动利润改善。