[点击e个股]“Kakao Games，业绩与重复上市成焦点…目标价下调”

by Hwang Yoonju

Published 10 Jan.2023 08:27(KST)

[亚洲经济黄允珠记者] 现代汽车证券10日表示，在缺乏新作的背景下，预计Kakao Games第四季度业绩将低于市场预期。公司维持“买入”投资评级，但将目标股价下调至5.8万韩元。

现代汽车证券研究员 Kim Hyeonyong 表示：“预计第四季度销售额将同比下降5.2%，至2719亿韩元，营业利润将同比减少28.8%，至341亿韩元。”

Kim 研究员指出：“销售额下滑，主要是因为在缺乏新作的情况下，现有游戏的销售额趋于下调稳定，同时其他业务出现季节性销售下降。就手游板块而言，《奥丁》在韩国和台湾的销售额都维持在上一季度水平，但由于《赛马娘》销售额快速下调并趋于稳定，预计整体将同比下降14.5%。”

Kim 研究员评价称，Kakao Games的业绩在去年上半年之前保持增长势头，但从第三季度开始步入放缓阶段。他解释称，《奥丁》在韩国和台湾以外地区，现实中很难取得有意义的销售规模。

他表示：“继《奥丁》之后被视为下一部重量级新作的《ARES: Rise of Guardians》能否大获成功，是重启高速增长的关键”，并称“预计该游戏将在第二季度于韩国上市，下半年在全球各地依次上线”。预计从今年下半年起，对《奥丁》的销售依赖度将开始出现实质性下降。

Kim 研究员指出：“只有拿下第二个知识产权，才具备重启增长的条件”，“考虑到今年上半年Lionheart Studio具备首次公开募股（Initial Public Offering）可能性，恐难以回避因重复上市而产生的估值折价问题。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。