KOSPI连涨四日重返2350点关口
受半导体、资金面与政策效应提振持续走强
[亚洲经济 记者 宋华静] 科斯皮连续四个交易日上涨，重回2350点关口。科斯达克也重新站上700点。与去年年底至今年年初持续下跌时的市场氛围已截然不同。作为领头羊的半导体板块回暖，加之外资买入力度加大等资金面改善，以及政策效果等因素，被认为共同扭转了市场情绪。
大盘股·资金面·政策效果推动科斯皮反弹
9日，科斯皮指数较前一交易日上涨60.22点（2.63%），收于2350.19点。科斯达克指数上涨12.27点（1.78%），收于701.21点。
科斯皮已连续四个交易日走高。自去年年底除息日之后，受机构抛售盘涌出影响，指数持续走弱，一度跌至2210点一线，但近期成功展开反弹。
科斯皮的反弹由以三星电子为首的半导体板块主导。三星电子近日已连续四个交易日上涨，股价重回6万韩元。三星电子最近四个交易日的涨幅达到9.57%。政府推出的半导体投资税收支持方案提供了反弹契机，加之外界对三星电子调整供应的预期升温，外资买盘持续流入，股价强势上行。领头股的走强为整个股市注入了暖意。
资金面状况也有所改善。当日，外国投资者在有价证券市场净买入6584亿韩元，已连续第6个交易日实现净买入。机构投资者则净买入7409亿韩元，连续第二个交易日呈现买盘占优。在外资持续买入的同时，此前被视为股市走弱“罪魁祸首”的机构投资者转为净买入，进一步助推了行情。这被解读为金融投资机构为获取股息收益而进行的股息套利抛盘正告一段落。Shinhan Investment & Securities研究员 Noh Donggil 表示：“金融投资机构在现货市场的卖出压力已大幅减弱。以获取股息收益为目标的年末金融投资机构股票净买入规模在2万亿韩元左右，可供机构卖出的股票筹码已被大量消化。”
就外资而言，其买入力度在部分行业呈现集中态势，主要是信息技术和金融。Noh 研究员称：“1月第一周，外资在科斯皮市场的累计净买入规模为1.2万亿韩元，其中金融和信息技术板块的净买入规模分别约为4000亿韩元和6000亿韩元，两者合计占整体净买入的约90%。从持股增加的个股来看，这一特征更加明显。过去一周，外资主要净买入的个股包括三星电子（5000亿韩元）、KB金融（849亿韩元）、Hana金融控股（802亿韩元）、Shinhan金融控股（669亿韩元）、Kakao Bank（484亿韩元）、SK海力士（483亿韩元）等。”
外资增持的半导体和金融板块中，政策效应已得到反映。半导体受益于税制支持方案，金融则受到政府放宽房地产调控的影响。Korea Investment & Securities研究员 Kim Daejun 表示：“从当前股价收益率角度来看，在政府政策受惠行业中，包括银行、建筑等房地产调控放松受益股，以及硬件、半导体、显示面板等可享受设备投资税额抵免优惠的个股，均表现强势。如果美国货币政策和流动性的方向仍不明朗，那么适当收窄视野，通过现政府明确的财政政策来应对市场，将成为有助于改善收益率的有效策略。”
基本面未变，须警惕预期与现实的落差
多重预期因素叠加改变了市场走势，但也有观点认为，由于基本面并未发生变化，有必要警惕与现实之间的偏离。
Daishin Securities研究员 Lee Kyungmin 表示：“在缺乏基本面动能的情况下，基于预期心理的过度反应演变为股市趋势性反转的可能性较低。当前基本面与股市之间的偏离度再次扩大，短期内预期与现实之间的落差收窄恐难以避免。”
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对于外资买盘，也不能一味乐观。Lee 研究员指出：“自去年12月以来，尽管韩元兑美元汇率有所下行，但此前专注于获利了结的外资开始回流，这一点可以视为利好。然而，如果市场预期减弱、韩元对美元重新转弱，资金面随时可能发生变化。”
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