盈利骤降的三星电子…年营收“300万亿时代”光环褪色（综合）

by Moon Chaeseok

by Han Yeju

by Kim Pyeonghwa

Published 06 Jan.2023 13:00(KST)

营业利润骤降16%：“存储芯片·智能手机·家电疲软”
按第四季度算营业利润4.3万亿韩元…创8年3个月新低
今年更黯淡…是否坚持“无减产”基调备受关注

6日，在首尔瑞草区三星电子瑞草大楼，员工们正在行走。此前三星电子公布的去年第四季度合并暂定营业利润为4.3万亿韩元，同比减少69%。 강진형 记者 aymsdream@

[亚洲经济文采石记者、韩艺朱记者、金平和记者] 三星电子作为韩国企业中首家，将去年全年销售额推上了300万亿韩元时代，但因第四季度业绩创下史上罕见的“盈利惊雷”水平，这一纪录光彩大减。受全球经济衰退导致的存储半导体需求断崖式下滑和如滚雪球般激增的库存，以及智能手机和家电销售不振叠加影响，“单季营业利润5万亿韩元”这道防线也被攻破。

今年的前景更加黯淡。由于预计存储半导体市场的寒潮将持续，业界甚至提出，今年第一季度半导体部门（DS）可能出现亏损。

2022年营业利润时隔2年跌回40万亿韩元区间

6日，三星电子表示，由于去年第四季度业绩大幅恶化，全年营业利润时隔2年跌回40万亿韩元区间。当日上午，三星电子公告称，按合并基准计算，去年第四季度营业利润为4.3万亿韩元，同比前一年同期（13.8万亿韩元）减少69%。同期销售额为70万亿韩元，较前一季度减少8.58%。

据此，三星电子去年全年销售额和营业利润分别为301.76万亿韩元和43.37万亿韩元。作为韩国企业首次开启“销售额300万亿韩元时代”，但作为盈利性指标的营业利润较前一年（51.63万亿韩元）减少16%，风光大打折扣。

全年营业利润时隔2年跌回40万亿韩元区间，主要是因为作为电子行业最大旺季的第四季度业绩糟糕到被评价为“盈利惊雷”的程度。事实上，去年第四季度4.3万亿韩元的营业利润，是自2014年第四季度4.06万亿韩元以来，32个季度中的最低水平，也比证券业界预估值（6.8737万亿韩元）低了37.4%。这被解读为不仅半导体，连智能手机、家电等所有业务板块都表现低迷。

三星电子解释称：“存储（半导体）业务方面，由于对消费心理萎缩的担忧，客户企业全面进行库存调整，导致第四季度采购需求较预期大幅减少”，“MX（移动体验部门）的情况下，由于宏观经济衰退预期持续，需求疲软，智能手机销量和销售额下滑；家电业务也因市场需求疲弱和成本压力持续，盈利能力下降。”

存储冲击·智能手机需求下滑，业绩“走下坡路”

问题在于，下行趋势才刚刚开始。预计上半年存储半导体市场的寒潮将持续。业界已经提出，今年第一季度半导体部门（DS）可能转为亏损的可能性。

第四季度通常被视为电子行业的最大旺季，但三星电子业绩不振的“坑”已被深深挖下。全球经济衰退和通货膨胀（物价上涨）抑制了需求，俄乌战争、中国“清零”防疫政策也产生影响，使行业低迷延续。

半导体“严寒期”比预想更为致命。虽然各业务部门的具体业绩尚未公布，但证券公司预测的DS部门第四季度营业利润平均值为1.3368万亿韩元，预计将同比骤减85%。与前一季度相比，跌幅也很大。DS部门营业利润在去年第三季度为5.12万亿韩元。第四季度在客户企业库存调整的影响下，销售价格下滑，业绩恶化尤为明显。市场调研机构DRAMeXchange发布的数据显示，去年12月DRAM固定交易价格为2.21美元，同比骤减40%。

在消费低迷的影响下，信息技术设备（IT）业绩也大幅缩水。三星电子移动（MX）事业部去年第三季度营业利润为3.24万亿韩元。证券业界预计，第四季度营业利润将减半，降至1万亿韩元后段。智能手机销量和销售额减少，被认为是利润下滑的主要原因。

家电（CE）业务受市场需求低迷和成本压力持续影响，预计营业利润将缩减至约2000亿至3000亿韩元。考虑到销售额估算在10万亿韩元后段，这一水平仅是勉强越过盈亏平衡点。

今年展望更加“黯淡”

三星电子勉强凭借去年全年销售额突破300万亿韩元，保住了体面。这是三星电子成立以来的最好成绩，也是韩国企业史上的首次。但今年的业绩展望却十分黯淡。三星电子今年的业绩市场一致预期为：销售额301.1248万亿韩元，营业利润32.1523万亿韩元。证券业界认为，营业利润率预期值可能跌至前所未有的10%。

MX、CE·电视等事业部门因销售不振，库存压力加大，预计将对财务结构构成更大负担。尤其是以存储业务为主的DS部门业绩将大幅下滑，市场对其单季转为亏损的忧虑不断升高。市场调研机构Gartner认为，今年全球存储半导体市场规模将同比缩减16%。

NH投资证券研究员Do Hyunwoo表示：“三星电子营业利润下滑趋势将持续到第二季度”，“半导体部门在第二季度转为营业亏损已难以避免。”若这一预期成真，DS部门将自2008年金融危机以来首次录得单季亏损。

曾高喊“不会减产”的三星电子被预测可能调整投资规模，也是出于这一原因。KB证券研究员Kim Dongwon预计称：“三星电子今年的存储设备投资将较原计划缩减15%。”全球投资银行花旗环球金融市场证券也认为，今年投资规模难以增加。不过，下半年起行业景气有望改善。就存储库存而言，预计将在第二季度触顶，价格自下半年开始转为上升，第三季度起有望出现好转。