[点击e股票]“现代百货，在不利环境下业绩动能仍将延续”

by Lee Jungyun

Published 04 Jan.2023 08:19(KST)

[亚洲经济记者 Lee Jeongyun] 兴国证券4日表示，尽管今年整体消费环境偏负面，但高档商品市场的强势将得以维持，因而对现代百货维持“买入”投资意见和10万韩元的目标股价。

现代百货去年第4季度合并基准总销售额为2.9819万亿韩元，同比增加16.3%；营业利润为1267亿韩元，同比增加34.5%。这被解读为，尽管免税店业务疲弱，但由于百货店业绩持续向好以及Zinus业绩改善所致。

兴国证券研究员 Park Jongryeol表示：“百货店良好的业绩，主要得益于以富裕阶层和高收入阶层为中心的高档商品市场的强势”，并称“百货店部门的营业利润将达到1217亿韩元，带动整体业绩”。

同时，免税店部门的营业亏损为120亿韩元，仍延续疲弱态势，但预计亏损规模将有所收窄。

受高利率和高物价导致的消费心理减弱影响，今年整体消费环境偏负面。不过，对于富裕阶层和高收入阶层而言，由于现金流有所改善，消费两极分化现象预计将进一步加剧。分析认为，以百货店为中心的稳健增长趋势将得以延续，全年合并基准销售额将同比增长11%，至11.5万亿韩元，营业利润将同比增长39.7%，至5293亿韩元，维持稳健的业绩走势。这是因为在百货店业务拉动的同时，免税店亏损幅度收窄以及Zinus业绩改善趋势将持续。

Park研究员还表示：“通过人事分立和向控股公司体制转变，可能会出现与以往截然不同形式的变化”，“将开展以股东价值为中心的经营活动，并通过扩大分红实施积极的股东回报政策”。