[MarketING]连续四天走弱，何时才是抄底时机？

by Song Hwajung

Published 03 Jan.2023 10:34(KST)

连跌四天引发抄底兴趣↑
2100点下方可考虑加仓

图片由联合新闻提供

[亚洲经济记者 Song Hwajeong] 股市已连续第四个交易日走弱。随着跌势持续，市场对“抄底”的关注度也在升温。但由于股市环境依旧不佳，低位买入仍需谨慎。专家认为，当综合股价指数跌破2100点时，可考虑适度提高持股比重。

2100点以下方可考虑提高持股比重

截至3日上午10时20分，综合股价指数报2187.53点，较前一交易日下跌38.14点（跌幅1.71%）。科斯达克指数报662.87点，下跌8.64点（跌幅1.29%）。综合股价指数和科斯达克指数均高开，但未能延续涨势，很快转跌。目前综合股价指数失守2200点，科斯达克指数则跌破670点。

个人投资者在市场上“孤军买入”，但在机构和外国投资者抛售压力之下，仍难以扭转指数下行方向。当天个人投资者净买入3328亿韩元；相反，机构投资者和外国投资者则分别净卖出2792亿韩元和647亿韩元。

个人投资者已连续4个交易日保持净买入。此前为规避大股东转让所得税，个人投资者在上月27日前一直进行卖出操作，而在大股东认定基准日一过便转为买入。近期股价下跌，疑似也吸引了部分抄底资金入场。

不过，由于不确定性仍然较大，低位买入仍需保持谨慎。Daishin证券研究员 Lee Kyungmin表示：“今年一季度的基本策略应放在强化防御能力、提高投资组合稳定性上”，“在综合股价指数位于2200点以上时，应避免短线交易，维持或提高现金比重等，采取防御性的投资策略。”他接着指出：“在短期内维持保守应对的同时，一季度内当综合股价指数跌破2100点时，将出现逢低买入的机会”，“但预计确认底部的过程会较为艰难，因此有必要通过分批建仓的方式逐步介入。”

股市吸引力下降指数型押注时点将推迟

考虑到韩国的风险溢价及其相对吸引力下降，指数型投资的入场时点预计将被推迟。根据Shinhan投资证券的数据，相比美国，韩国国家违约风险在去年四季度小幅上升，韩国风险溢价也进一步走高。综合股价指数的收益差（股权投资预期收益率与3年期国债收益率之间的差值）为5.1个百分点，明显低于平均水平7.7个百分点。与债券相比，股票的相对吸引力正在减弱。Shinhan投资证券研究员 Noh Donggil表示：“在当前利率环境下，股市的相对吸引力偏低”，“在货币紧缩环境中，在企业盈利预期得到上调之前，指数型押注的时点将被推迟。”