[MarketING]“一月效应”也消失？…“应以防御股为主应对”

by Song Hwajung

Published 02 Jan.2023 16:58(KST)

外资与机构获利了结
有必要以防御性板块为主采取保守应对

图片由韩联社提供

[亚洲经济记者 Song Hwajeong] 新年首日以上涨开局的股市最终以下跌收盘。受机构和外国人抛售影响，未能延续上涨势头。在预计外国人获利了结抛压将持续的背景下，短期内有必要以防御型股票为主采取谨慎应对。

受外国人·机构抛售影响首日股市“虎头蛇尾”

2日，KOSPI指数较前一交易日下跌10.73点（跌幅0.48%），收于225.67点。当日KOSPI以0.6%左右的涨幅开盘，盘中一度涨逾1%，但在机构的卖盘攻势下，最终转跌收盘。KOSDAQ指数也较前一交易日下跌7.78点（跌幅1.15%），收于671.51点。KOSDAQ在盘初同样一度上涨逾1%，但在外资与机构同步抛售下，未能守住涨势。

当日机构净卖出2938亿韩元，外国人净卖出497亿韩元。个人投资者则一方净买入2929亿韩元，但仍难以托住指数。

由于年初围绕股市的环境并不宽松，预计今后资金流向所引发的指数波动将更加明显。到12月除权基准日之前积极买入的机构持股将持续被抛出，料将加重下行压力。Daishin证券研究员 Lee Kyungmin 表示：“1月需要警惕12月资金季节性的‘回旋镖’效应”，“自11月中旬以来，证券借贷余额已减少逾13万亿韩元，从12月初到除权前，金融投资公司累计买入力度达到3.3万亿韩元，这是为减轻除权前的成本负担以及进行股息套利交易所致。”

这位研究员补充称：“但在除权之后，随着新的卖空头寸建立以及股指期货基差回归正常，程序化交易的卖盘将被抛出。去年岁末股市的急跌，也在很大程度上受到金融投资公司大举抛售的影响。”

外国人获利了结的抛压也很可能持续。尽管12月以来韩元呈升值走势，外国人投资者仍在持续卖出。过去一个月，外资在韩国股市累计净卖出1.926万亿韩元。该研究员称：“这是因为随着第四季度‘业绩预披露季’启动，业绩预期下调重新开始”，“这转化为估值压力，并被认为刺激了外国人投资者的获利了结情绪。”

应以防御型股票为主进行应对

受经济衰退忧虑等影响，年初难以期待“惊喜式”反弹。继岁末“圣诞老人行情”缺席之后，“一月效应”也告失踪。在经济衰退担忧之下，投资情绪大幅萎缩，预计短期内应以防御型股票为主进行应对。

韩国投资证券研究员 Kim Daejun 表示：“在经济动能减弱的阶段，很难扩大股票资产比重”，“必须尽可能采取保守应对策略，从策略角度看，选择对经济景气敏感度较低、股价下方支撑较为坚实的行业，有助于守住收益率。”他在综合考虑经济先行指标下滑、净利润预估值下调等因素后，建议加大对食品饮料等必需消费品、公用事业、医疗保健等行业的配置。