[实战理财]股市波动越大越受关注的ETF

Published 03 Jan.2023 09:09(KST)

Updated 17 Apr.2023 08:27(KST)

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股市被看好“前低后高” 反弹时点仍未知
资产配置需求上升各类ETF受关注

亚洲经济记者 Park Hyeongsu 报道：颇为特殊的是，去年股票和债券市场双双低迷。美国联邦储备制度理事会（Fed）为遏制40年来最严重的通货膨胀而快速上调基准利率，由此引发的经济衰退忧虑不断加大。俄罗斯与乌克兰战争导致原材料危机，同样构成利空。投资者切身体会到“稳定型投资组合的必要性”。

大多数股市专家认为，今年国内股市将在上半年呈现疲弱走势，之后自下半年起有望反弹。但对于具体反弹时点，意见存在分歧。Hi投资证券研究员 Lee Ungchan 表示：“加息已经开始对实体经济产生实质性影响，美国经济正处于下行过程之中”，同时也称“要预测其速度和幅度并不容易”。

此外，即便去年国内股市跌幅较大，由于变量众多，目前出手抄底仍显为时尚早。Shinhan投资证券研究员 Noh Donggil 指出：“美国工资增速放缓的迹象尚不明显，因此货币紧缩忧虑可能持续存在”，“若要推动股市寻求反弹，就必须确认企业盈利预期下调结束，或看到美国工资增速放缓的迹象”。

集合股票与基金优点的交易型开放式指数基金

在股市波动性较大的背景下，集合股票与基金优点的交易型开放式指数基金（Exchange Traded Fund，ETF）人气不断上升。国内ETF总净资产规模（资产管理规模，AUM）去年为78.51万亿韩元，较2021年（74万亿韩元）增加约6%。尽管去年股市低迷，但Tiger CD利率投资KIS（合成）、Kodex KOFR利率主动型（合成）等新类型ETF产品吸纳了大量场外资金。

可以在股票市场买卖的ETF，相比投资单一个股，资产配置效果更强。ETF是指数基金的一种。股票型ETF必须至少对10只以上股票进行分散投资，对单一股票的投资比例不得超过30%。其投资标的资产信息公开透明，并可像股票一样进行实时交易。此外，与股票相同，卖出后两天即可回笼现金。

ETF种类多样，包括指数型、行业型、海外指数型、债券型等。追踪半导体、二次电池等特定行业的行业型ETF，以及追踪高股息股、媒体与内容股、三星集团股等的主题型ETF，近几年备受关注。通过反向追踪指数的ETF，投资者即便在熊市中也能获取收益。

虽然去年债券市场同样低迷，但市场对债券的关注度却有所提升。由于加息带来较以往更高的利息收益率，债券型ETF受到关注。SK证券研究员 Cho Jungki 表示：“在债券型ETF中，资金正流入到到期匹配型债券ETF”，“韩国上市的到期匹配型债券ETF自去年11月22日首次上市以来，不到一个月时间，资产管理规模就扩大到原先的两倍水平”。

到期匹配型债券ETF与传统债券型ETF不同，具有明确的到期日。若持有至到期，可获得接近公告收益率水平的利息收益。即便在到期前，也可以通过实时交易锁定收益或缩小亏损。预计国内上市的到期匹配型债券ETF品种将日益多样化。

关注到期匹配型债券与主题ETF

在主题ETF中，美国基础设施、机器人和环保主题也颇具前景。主题投资的特点，是集中投向具有结构性增长的领域。美国基础设施主题ETF、机器人主题ETF、环保主题ETF等，被视为有前景的投资标的。NH投资证券研究员 Ha Jaeseok 解释称：“海外布局企业的本国回流（reshoring）并非短期主题，而是中长期趋势”，“随着美国因再本土化而增加制造业投资，建筑、建材、机械等相关行业将受益”。他接着指出：“美国和欧洲等主要国家正经历能源安全与环保转型之间的两难局面”，“在高能源价格维持的同时，环保投资也将持续进行”。

在国内内容积极走向海外的背景下，K文化主题ETF的关注度也不断上升。不仅是K-pop，国内影视内容在海外的知名度也不断提高，呈现出结构性增长态势。去年，美国股市还上市了K-pop ETF。