在美中首脑会谈即将举行之际，随着两国间贸易冲突出现缓和迹象，27日（当地时间）国际金价下跌，失守每盎司4000美元关口。专家表示，短期内金价可能回调至3700美元，但从长期看，明年有望重回5000美元水平。

据路透社报道，当天截至美国东部时间下午12时25分，现货黄金价格报每盎司3991.39美元，较前一交易日下跌2.9%。纽约商业交易所（COMEX）12月交割的黄金期货价格也在当天上午11时左右一度跌至每盎司3985.9美元，较前一日大跌3.7%。

本月初，国际金价史上首次突破每盎司4000美元关口，并于20日创下4381美元的历史新高，但短短一周时间内回落幅度就已超过9%。

此次回调被解读为对美中贸易冲突缓和预期的反应。美国总统Donald Trump计划借本周在韩国庆州举行的亚太经济合作组织（APEC）领导人非正式会议之机，与中国国家主席习近平举行会晤。此前于25日至26日在马来西亚举行的第五次高级别贸易会谈上，双方就多项核心议题达成一致，包括美国暂缓对中国加征100%额外关税、中国延后实施稀土出口管制等。美国财政部长Scott Bessent在东南亚国家联盟（ASEAN）峰会上表示，“为两国元首讨论准备了成功的框架”，暗示美中矛盾有望得到修补。

黄金市场将本轮下跌评价为“健康的调整”。同时也指出，本次调整可能在一段时间内持续，金价存在回落至每盎司3700美元的可能。

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澳大利亚ABC精炼厂（ABC Refinery）全球机构市场主管Nicholas Frappell表示：“目前显然处于调整阶段，而这种调整不会在几天之内结束”，“金价可能先跌至3700美元，然后再度冲击前高。”

伦敦金市协会（LBMA）主席Paul Fisher则将近期的急涨行情界定为“泡沫”，并称：“上周金价回落，是在结清投机性头寸、挤出市场泡沫的重要动作”，“调整结束后，市场将重新做好上行动员。”

即便是乐观派也在警惕短期急跌的可能性。世界黄金协会（WGC）首席市场策略师John Reade指出：“部分投资者认为，3500美元反而是更为健康的价格水平”，“这一价位在历史上仍属高位。”

尽管存在短期调整忧虑，但金价中长期上行预期依然稳固。

一旦美国联邦储备制度（Fed）正式启动降息，美元汇率大概率转弱。而美元走软将刺激投资者对避险资产的偏好，从而带动黄金需求扩大。通常情况下，当降息与美元贬值相叠加，实际利率会走低，黄金的价值储藏功能更加凸显，金价因此走强。中国、印度、巴西等主要新兴经济体的央行持续买入黄金，也被视为支撑金价上涨的重要因素。汇丰银行（HSBC）在报告中分析称：“央行的净买入规模将维持在历史高位”，“去美元化趋势正成为推动黄金结构性走强的关键因素。”

尽管美中矛盾看似有所缓和，但围绕人工智能、半导体、关键矿产等战略产业的竞争并未完全消除，这一点也被视作未来影响金价的潜在因素。在这种不确定环境下，出于避险需求而配置黄金这一安全资产的对冲（hedge）需求，很可能将持续存在。

基于上述因素，汇丰银行、美国银行（Bank of America，BoA）、法国兴业银行（Société Générale）等全球性投资银行普遍预测，明年金价将升至每盎司5000美元水平。

美国银行在报告中称：“一旦美联储进入降息周期，实际利率将走低，这将提升黄金的投资吸引力”，“若叠加美元走弱，金价上涨动能有望进一步增强。”法国兴业银行同样指出：“央行与机构投资者的持续买金，为黄金提供了结构性需求支撑。”

在金价暂歇之际，纽约股市当天则借美中贸易协议预期全线走高。标准普尔500指数首次突破6800点大关。英伟达（Nvidia）、博通（Broadcom）等人工智能与半导体板块个股领涨。特斯拉（Tesla）和高通（Qualcomm）也上涨逾4%，进一步支撑了整体行情。高通受新款人工智能芯片发布消息提振，盘中一度飙升11%，创下历史新高。

CFRA Research首席策略师Sam Stovall表示：“如果美中达成对双方都有利的协议，两国将重新回到合作轨道”，“一旦改变将中国排除在科技产业之外的视角，将对市场产生极为积极的影响。”他还预测称：“在降息预期和经济放缓阶段，中小盘股的表现将优于大盘股。”