有分析认为，从明年起针对股息收入的税收优惠正式实施后，银行股将有望真正成为“国民股票”。尤其是在原本股东回报率就较高的基础上，有望进一步提升股东回报，因此被认为还有追加股价上涨空间。

据金融投资业界13日消息，预计从明年起，KB金融、信韩控股、韩亚金融、企业银行、Kakao Bank等主要金融控股公司将适用股息收入分离课税制度。该制度实施后，股息收入将不再计入综合所得，从而减轻投资者的税负。

相比股息收入分离课税，更受期待的是“减资分红”。减资分红是指企业减少资本公积金，以现金形式向股东派发的分红方式，与普通分红不同的是，不征收股息所得税。

Woori金融控股作为业内首家启动减资分红的公司，将从明年起给予个人投资者股息收入免税优惠。预计KB、信韩、韩亚也将在明年股东大会之后，从2027年开始实施减资分红。

在这一氛围带动下，市场认为，即便处于政府监管环境之中，银行业仍将延续较高的股东回报率。NH投资证券研究员 Jeong Junseop 表示：“由于银行业的普通股一级资本充足率（CET1）大多超过13%，即使贷款增长放缓，也可以通过运用剩余资本进行再投资或扩大股东回报，来维持资本效率和净资产收益率（ROE）。”

也有观点指出，自去年以来股价涨势明显的银行股依然被低估。目前五大主要金融控股公司（KB、信韩、韩亚、Woori、企业）的平均市净率（PBR）约为0.58倍，尽管较2023年底上涨了64%，但相较理论价值的折价率仍高达59%。

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Jeong 研究员将信韩控股和Woori金融控股列为首选标的。他表示：“信韩控股的资本比率和股东回报率快速提升，估值吸引力较高，且下半年回购自家股票的规模占市值比例为业内最高；Woori金融控股则将率先从明年起适用股息免税，对重视股息的个人投资者而言将是最佳选择。”

Daol投资证券则推荐KB金融和韩亚金融控股。Daol投资证券研究员 Kim Jiwon 分析称：“预计KB金融将实现全行业最高的股东回报率，因此为首选股票，而有望加快实施自家股票回购及注销的韩亚金融控股则被列为重点关注标的。”