退休养老金积立金首次突破500万亿韩元…收益率6.5%

by Cho Seulkina

Published 20 May.2026 12:00(KST)

金监院发布《2025年我国退休养老金投资白皮书》
资金向DC、IRP及ETF加速迁移…ETF投资迅速崛起
即便创下历史最高收益率仍被指“相较股市略显遗憾”

韩国国内退休养老金积立金规模史上首次突破500万亿韩元。距离突破400万亿韩元仅过去1年时间。去年年度收益率也达到6.5%，创下历史最高纪录。但考虑到韩国综指行情等因素，有观点指出这一水平仍略显遗憾。

据雇佣劳动部和金融监督院20日发布的《2025年我国退休养老金投资白皮书》显示，截至去年年底，退休养老金积立金为501.4万亿韩元，较上一年增加69.7万亿韩元。积立金规模突破500万亿韩元，是该制度引入以来首次。政府相关人士表示：“在突破400万亿韩元后仅用1年时间就冲破500万亿韩元，呈现出超高速增长势头”，“向确定缴费型（DC）、个人型退休养老金（IRP）及交易型开放式指数基金（ETF）的资金迁移正在加速”。

从制度类型来看，确定给付型（DB）为228.9万亿韩元，占整体的45.7%，但较去年占比有所下降。DC·企业型IRP为141.6万亿韩元（28.2%），个人型IRP为130.9万亿韩元（26.1%）。其中，IRP每年保持在30%左右的增长率，呈现快速增长势头。从运用方式来看，实绩分红型占比（24.6%）在最近3年里扩大了2倍，以DC和IRP为中心的资产配置投资正在加速活跃。

通过退休养老金账户进行ETF投资的急剧崛起也颇为引人注目。通过退休养老金账户投资ETF的金额为48.7万亿韩元，连续3年保持在100%以上的增幅。仅在2023年，退休养老金账户ETF余额还只有9万亿韩元左右。受益于韩国股市的景气，跟踪韩国综指的被动型ETF投资金额也同比大增317.6%。

与此同时，在公募基金中，根据预期退休时间自动调整资产配置的目标日期基金（TDF）占据了投资金额排名前列的大部分。通过退休养老金账户投资TDF的金额为20.1万亿韩元，同比增加50%。政府相关人士表示：“在全部TDF净资产（25.6万亿韩元）中，有78.5%是通过退休养老金进行投资，已成为应对老年生活的核心手段”，“去年实现了13.7%的高收益率”。

按经营机构类别来看，银行为260.5万亿韩元（占有率52.0%）、证券公司为131.5万亿韩元（26.2%）、保险公司为104.6万亿韩元（20.9%）、勤劳福利公团为4.5万亿韩元（0.9%）。证券公司占有率从2023年的22.7%扩大到2024年的24.1%、2025年的26.2%，持续提升；相对地，银行和保险公司的占比呈下降趋势。实绩分红型运用金额方面，证券公司以59.4万亿韩元的规模，占据了近乎一半的积立金。

去年的年度收益率为6.47%，自2005年引入该制度以来刷新了最高纪录。不过，受去年股市景气等因素推动而取得高收益率的国民年金（19.9%）及全球各国养老基金相比，仍然显得略逊一筹。政府相关人士指出：“前10%高收益群体积极的资产运用拉高了整体平均水平，但仍有一半参保人停留在2%区间的低收益率，仅勉强抵御物价上涨。”

从运用方式来看，实绩分红型收益率为16.8%，是本金及利息保本型（3.09%）的5倍。从制度类型来看，DB为3.53%，DC为8.47%，IRP为9.44%，实绩分红型占比越高的制度，收益率相对越高。2025年收益率排名前10%的群体，将其全部积立金的84%（DC与IRP合计）投资于实绩分红型。相反，后10%群体则将积立金的74%运用于本金及利息保本型。其积立金增加额中，大部分（77%）来自缴纳本金，运用收益仅占23%。