挂牌出售的“外卖民族”为何令巨头垂涎

by Han Jinjoo

Published 20 May.2026 10:49(KST)

Updated 20 May.2026 16:32(KST)

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Naver-Uber财团成最有力候选者
Uber将持有Delivery Hero股权比例提高至19.5%
为拿到“牵制Coupang”这张牌展开博弈
为大型超市凌晨配送监管放宽等情况做准备

运营“外卖的民族”的Woowa Brothers以8万亿韩元出售的消息传出后，Naver与Uber、新世界与阿里巴巴等国内外大型企业组成的联合体成为有力的收购候选方。在竞争激烈的韩国电商市场，要与Coupang竞争，就必须利用“外卖的民族”所拥有的资产和基础设施，因此潜在收购方之间正展开激烈的博弈。

“배달의민족”平台近日宣布，从今年8月起将外食业主承担的中介手续费从现行的6.8%上调至9.8%（不含增值税）。图为11日首尔一处餐馆门口张贴的“배달의민족”贴纸。照片=记者 Kang Jinhyung aymsdream@

据20日投资银行业界消息，Uber与Naver在“Woowa Brothers”出售的预备竞标中组建了财团，并表达了收购意向。除此之外，新世界、阿里巴巴、美团等也被视为有力的收购候选群体。

“Woowa Brothers”的母公司德国Delivery Hero于本月18日（当地时间）表示，Uber收购了其追加发行的股份等，目前持有已发行股份的19.5%以及5.6%的股票期权。继今年4月将持股比例提升至7%之后，仅一个月就将持股比例提高到19.5%。Delivery Hero表示：“欢迎Uber的追加投资，这体现了其对我们平台及‘Everyday App’战略的支持。”

Uber与Naver财团被视为有力候选方的原因之一，是Uber一直在谋求进军亚洲市场。Uber具备支付巨额收购资金的资本实力，并通过提高在Delivery Hero中的持股比例不断强化伙伴关系。韩国外卖市场中既有经营者的竞争格局稳固，后进入者难以打入，因此并购可成为替代方案。Uber虽然将东南亚业务出售给Grab，但在日本外卖市场却以超过70%的市场占有率位居第一。其还在丹麦和德国采取收购当地第一大出租车及出行平台的策略。据悉，Uber在韩国也正推进对Kakao Mobility的股权投资。如果Uber在出租车、代驾等出行服务之后，再掌控“外卖的民族”构建的基础设施，就能在物流领域产生巨大的协同效应。此前，Uber曾于2013年以网约车服务“UberX”进入韩国，但因监管受阻而撤出，“Uber Eats”也于2019年终止服务。

Naver一直在强化电商业务，一旦收购“外卖的民族”，就能获得牵制Coupang的有力武器。在其购物与本地生活平台基础设施之上，再叠加“外卖的民族”的骑手网络与即时电商服务，即可实现业务扩张。Naver曾向Kurly投资330亿韩元，并推出高端购物服务“Kurly N Mart”等，但在对抗Coupang方面仍显力不从心。Coupang利用骑手网络掌控了即时电商市场，并通过提高Coupang Eats的市场占有率不断追赶“外卖的民族”。不过，也有观点认为，Naver因收购Dunamu正接受韩国公平交易委员会的企业合并审查，因此收购“外卖的民族”未必是其当前的最优先课题。

韩联社

中国资本也被视为“外卖的民族”的潜在收购方。新世界集团的Gmarket与阿里巴巴的AliExpress Korea在去年年底成立了合资公司，加之阿里巴巴正在扩大对韩国电商市场的攻势。SSG.com也在去年年底启动了即时电商服务，Emart24等则入驻Coupang Eats，积极扩张业务。如果大型超市凌晨配送监管得以放宽，新世界便可凭借生鲜食品等优势牵制Coupang，因此有分析认为其会重点关注“外卖的民族”。业内一位相关人士表示：“凌晨配送监管有可能在地方选举之后被修改，如果届时可以将大型超市作为据点加以利用，流通业界为应对Coupang，也可能考虑收购。”

以腾讯为最大股东的中国第一大外卖应用美团也被列入收购候选名单。美团从社交电商起家，业务现已覆盖在线视频服务、酒店与旅行、外卖以及即时电商等多个领域。其在原本由饿了么独占的外卖市场中成长为第一大运营商，拥有丰富的市场经验和较高的市场理解度。近期，美团正加快进军巴西、卡塔尔、科威特等全球市场的步伐。

韩国外卖市场虽然仍在增长，但“外卖的民族”的业绩却因与Coupang的恶性价格竞争而显露疲态。根据Wiseapp·Retail的数据，韩国四大外卖平台（“外卖的民族”、Coupang Eats、Yogiyo、Ttaenggyeoyo）的估算支付金额已连续3年增长。以今年3月为基准，四家公司合计支付金额为3.03万亿韩元，同比增加10%。人均平均支付次数为5.4次，人均平均支付金额为12.2349万韩元。

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去年，“外卖的民族”年销售额突破5万亿韩元。虽然服务及商品销售收入有所增加，但在激烈竞争格局下，各类成本的上升也尤为突出。包括手续费、广告费、“外卖的民族俱乐部”订阅费在内的服务收入为4.4956万亿韩元，较前一年增加约1万亿韩元。“外卖的民族”自营进货并在1小时内完成配送的“外卖的民族B Mart”销售额为7811亿韩元，增长3.2%。相反，包括骑手配送费在内的外包服务费用去年达到3.1543万亿韩元，较2024年的2.2369万亿韩元增加41%（9173亿韩元）。

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