有预测认为，今年韩国经济增速将出现大幅反弹，明显超过被估算在1.5%左右的潜在增长率。搭上半导体超级周期的顺风车，出口强劲势头压倒中东战争这一利空因素，甚至出现了“实现3%增长率”的预期。眼下虽然依靠半导体景气周期而露出笑容，但也有分析指出，经济基本体力的减弱以及K字型复苏加剧等压在韩国经济头上的结构性限制依然存在。
韩国综指在冲刺8000点前进入整理阶段。14日，在首尔中区Hana银行总行交易室，员工正在监控股市与汇率等行情。当日开盘时，韩国综指较前一交易日上涨29.90点（0.38%）至7873.91点，科斯达克指数上涨0.09点（0.86%）至1187.02点，韩元兑美元汇率较前一日下跌0.8韩元，以1489.8韩元开盘。2026.5.14 记者赵容俊
View original imageGu Yooncheol称“将高于2%”……韩国银行也被看好上调预测
14日据政府部门消息，财政经济部认为今年经济增长率将超过2%。经济副总理兼财政经济部部长Gu Yooncheol表示：“今年经济增长率将高于2%”，“至于将高出2%多少，还要看半导体景气程度以及中东战争的影响等因素”。这等于正式释放出上调年初提出的2.0%增长率目标预测的信号。韩国银行也被认为有可能在本月末发布的修订经济展望中上调增长率预期。
在出乎预料的强劲半导体景气周期带动下，政府内外对韩国经济增长的预期正转向乐观。今年一季度实际国内生产总值（GDP）环比大增1.7%，大幅领先多年保持高增速的中国（1.3%）。就在去年四季度，韩国经济增速仅为-0.161%，在被纳入韩国银行统计的全球41个主要国家中位列第38位，而今年以来排名急剧反弹。如果在其他国家陆续公布快报值后，韩国仍能守住这一增速第一的位置，将是自2010年一季度（2.343%）以来，时隔16年再次在季度增长率上位居首位。
这次“惊喜增长”的背景是以半导体为中心的出口景气。伴随人工智能（AI）投资扩大，半导体出口激增，加之设备投资拉动了整体增速。以三星和SK海力士为中心的AI存储器超级周期全面展开，市场预期也在迅速抬升。由于高带宽存储器（HBM）需求猛增，SK海力士的业绩预期大幅走高，三星也开始切实享受到存储器景气回暖的红利。
半导体效应压过中东利空……“3%也能实现”预测接连出现
国内外机构正在不断上调对韩国经济的预期。国策研究机构韩国开发研究院（KDI）前一日表示，“半导体景气和内需回升势头强于预期”，将今年增长率预测从原先的1.9%大幅上调0.6个百分点至2.5%。海外主要机构也纷纷上调增长预期。根据国际金融中心数据，8家主要投资银行（Investment Bank）在4月底给出的今年增长率预测平均值为2.4%，较3月底的2.1%在一个月内上调了0.3个百分点。JP摩根、花旗银行等机构甚至给出了实现3%增长的预测。花旗银行经济学家Kim Jinuk表示：“在半导体景气带动下，企业所得税税收预计今年将达到约121万亿韩元，明年将达224万亿韩元，较去年（85万亿韩元）大幅增加”，“由此政府今年下半年可追加约20万亿韩元财政支出，明年则可增加约90万亿韩元，这将成为推动经济增长的上行因素”。
问题出在明年以后。实现超过2.0%区间的增长率，并不意味着处于下行趋势的潜在增长率出现结构性反转。今年增长率的急剧反弹是半导体景气带来的暂时现象，而且半导体景气周期会持续到何时这一外生变量难以预测。更何况，钢铁、石油化工、消费家电、显示面板等传统主力产业因长期供给过剩等问题导致盈利能力恶化，正成为制约整体出口增长的因素。
根据经济合作与发展组织（OECD）的最新统计，韩国潜在增长率从去年的1.92%降至今年的1.71%，预计明年将进一步降至1.57%，呈持续下滑趋势。潜在增长率是在不引发通货膨胀的前提下可以实现的最高增长率，体现的是经济的基本体力。首尔大学国际大学院教授Lee Yoonsoo指出：“在资本投入结构上，半导体产业有可能成为提升潜在增长率的契机，但问题在于无法保证景气会持续多久”，“在加大战略产业投资的同时，还必须同步推进中长期结构改革，以破解高企的家庭负债导致的实际购买力减弱，以及只在60岁以上高龄层出现的就业增加等现象所带来的出口与内需结构性两极分化”。
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