[早安股市] 通胀压力下美股仍上行韩国综指会再度起跑吗

by Lee Minwoo

Published 14 May.2026 08:10(KST)

在通胀压力下风险资产偏好情绪依旧
预计韩国综指将呈轮动行情…关注盈利上调板块

纽约股市在通胀压力之下，半导体股再度上演上涨行情，带动大盘强势收高。市场关注国内股市是否也将向韩国综指8000点关口发起冲击。

13日（当地时间），纽约股市标准普尔500指数较前一交易日上涨0.58%，收于7444.25点。以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨1.20%，报2万6402.34点。两大指数双双刷新历史最高纪录。相反，道琼斯30种工业平均指数收于4万9693.20点，较前一日下跌0.14%，呈现小幅走弱态势。

尽管出人意料的生产者物价指数（PPI）数据公布，以及美国联邦储备制度（联邦储备系统）官员就通胀发出警示性的鹰派言论，但英伟达（+2.3%）、美光科技（+4.8%）、特斯拉（+2.7%）等参与美中首脑会谈议题的科技股大幅上扬，推升了整体股市。字母表公司也大涨3.9%，在被归类为“辉煌七巨头”（M7）的七只大型科技股中，有六只股价上涨。

可以说，股市走势强劲，甚至超越了经济指标所反映出的物价压力担忧。当日，美国劳工部公布的4月生产者物价指数（PPI）环比上涨1.4%，同比上涨6.0%。按年度计算的涨幅为2022年12月以来最高水平。相较于前一日公布、略高于预期的4月消费者物价指数（CPI），此次冲击更大。不仅能源价格，中间产品、批发和零售利润率、加油站销售等多个领域的通胀压力同步上升，显示关税冲击正在不断累积。

在此背景下，市场普遍反映称，对联邦储备制度下调基准利率的期待事实上已基本消失。相反，波士顿联邦储备银行总裁Susan Collins表示，“如果通胀压力得不到缓解，甚至不能排除加息的可能性”。

尽管如此，市场普遍解读为，投资者在押注考虑到美伊谈判可能性、关税征收无效判决等因素，本轮战争及关税引发的通胀或属暂时性。在4月CPI已对高通胀冲击进行提前反映的情况下，美中首脑会谈这一利好因素的出现，也被认为支撑了投资者对风险资产的偏好情绪。

Kiwoom证券研究员Han Jiyeong表示：“不过也需要注意，市场对物价与利率的警惕情绪并未完全消除”，“如果美国10年期国债收益率突破短期阻力位4.5%，可能会为股市提供获利了结的借口。”分析认为，在短期内，美中首脑会谈，以及人工智能（AI）与半导体板块的集中买入力度是否持续固然重要，但同样需要密切关注美国利率走向。

预计受纽约股市强势上行的带动，国内股市也将高开。与国内股市走势高度相关的摩根士丹利资本国际（MSCI）韩国股市交易型开放式指数基金（ETF）大涨5.68%。MSCI新兴市场指数ETF也上涨2.11%。费城半导体指数同样上涨2.57%收盘。