现代汽车证券:Hugel一季度业绩超预期
目标股价上调至40万韩元
现代汽车证券于12日表示,围绕毒素产品的成长故事仍在延续,将Huons Bio制药的目标股价由此前的35万韩元上调至40万韩元,并维持“买入”评级。
Hyunseok Kim 现代汽车证券研究员表示:“Huons Bio制药一季度营业利润为476亿韩元(同比增长20.1%),业绩好于预期”,“向美国、中国、巴西出口毒素产品的增长带动了业绩提升”。但他同时解释称:“由于为构建美国直销体系进行投资,与上年同期相比营业利润率有所下降。”
Kim 研究员表示:“计划从今年下半年开始在美国启动毒素产品直销”,“由于二季度的前期投资成本,利润率受损在所难免,但自三季度开始直销后,价格(P)和销量(Q)将同步提升,从中长期来看将拉动销售额增长。”
他还表示:“不仅在美国,在中国市场毒素产品也保持稳健增长”,“预计一季度面向中国的销售额同比增长约70%,到2026年全年将较上年增长30%以上。”
他接着表示:“从下半年起,投资组合扩张效应也值得期待”,“在韩国国内,自三季度起,通过ECM皮肤增强剂品牌 Cellerdem 的流通将开始产生销售额。”他并预计:“通过构建涵盖毒素、填充剂、皮肤增强剂的注射治疗全产品线,在销售层面也将产生协同效应。”
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