[编辑评判] 特朗普溢价

by Hwang Junho

Published 07 May.2026 08:38(KST)

Updated 07 May.2026 14:18(KST)

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特朗普总统“溢价”效应
全球利空中韩国企业表现亮眼
但能否持续仍不明朗

国际部部长 Hwang Junho

“这可以说是一种特朗普溢价。”

近期记者见到的一位产业通商资源部前高层相关人士，对特朗普第二届政府上台后韩国企业的亮眼表现作出了上述判断。

特朗普总统在任期间同步推进的强力关税政策，以及今年爆发的伊朗战争等事件，为世界经济投下了浓重阴影。然而，在半导体、造船、防务、输配电设备、核电、建筑等领域，韩国主要企业的价值反而水涨船高，一些企业甚至交出了史无前例的靓丽业绩。

这是一系列因素叠加的结果，包括特朗普总统推动“回流本土”的政策方向、承诺进行天文数字级投资的韩国企业的行动、美国为牵制中国而推进“获取实体制造基地”的国家生存战略，以及韩国政府的配合。去年11月，韩美就关税与安保投资谈判达成最终成果并发布《联合情况说明书》后，韩国成为美国最为信赖的海外供应链枢纽。

在今年2月启动的“资源地缘政治参与论坛（FORGE）”中，韩国承担了提升关键矿物供应链透明度的重任。随着近日驻韩美军正式提出将韩国作为“区域持续支援枢纽（RSH）”的构想，我国防务企业深度参与美军武器体系维护、修理、保养（MRO）的道路也随之打开。

特朗普溢价能否持续则存疑问。特朗普总统逢有机会便毫不掩饰地倾泻对韩国的不满。今年1月，他以对美投资履行进度迟缓为由，威胁要把汽车关税恢复到25%。围绕是否向伊朗战争派兵的问题，他还指责称“韩国是一个不帮助我们的盟友”。近期当韩国船舶在霍尔木兹海峡遭到袭击时，他断然认定这是伊朗的攻击，并向韩国施压，要求其立即参与护航行动。

美国随时可能挥出“贸易法第301条调查”这把利剑。美方或将国内网络使用费问题、针对Coupang等平台企业的政府调查等界定为不公平行为，并以此为借口启动贸易制裁。

有必要密切关注已经接到驻军削减及汽车关税上调通知的德国。有分析认为，这一举措是对德国总理“美国在伊朗战争中颜面扫地”言论的报复，是建立在特朗普总统非理性、即兴决策基础上的解读。但事实上，这更多是特朗普式“安保生意”——长期以来意在提高欧洲防务费分担——付诸实施的结果。根据政治专业媒体《Politico》的报道，美国并非简单从德国撤军，而是计划根据其在伊朗战争中的协作程度、防务费分担水平等标准，对驻军进行重新部署。

预计将向在伊朗战争中持协作态度的罗马尼亚、波兰等国增派兵力。罗马尼亚允许美军为对伊朗实施空袭而使用本国空军基地；波兰则几乎全额承担目前驻扎在当地的1万名美军的经费。韩国若不能证明自身的战略可用性，随时都有可能沦为和德国一样的处境。

与其强调安保价值的重要性，不如证明自己值得获得安保服务。韩国需要彰显这样一种不可替代的存在感：一旦缺少韩国技术，美国的产业安全就会遭遇严重挫折。