优必选上月20日提交IPO申请
凭借高性价比业绩同步改善
凭借“尤塞恩·博尔特”级别的奔跑实力而备受关注的中国人形机器人企业优必选（Unitree）即将进行首次公开募股（IPO）。证券业界认为，优必选上市后，中国人形机器人企业将开启以业绩为基础的股价重估。
据金融投资业界消息，优必选已于上月20日向上海证券交易所科创板提交IPO申请书。若成功上市，优必选有望成为中国内地A股市场首家人形机器人企业。优必选计划募集资金42亿元人民币（约合9107亿韩元）。Yuanta证券研究员 Ko Gyeongbeom 表示：“预计公司公开发行时的市值约为420亿元人民币（约合9兆1072亿韩元）”，“结合今年在科创板上市企业的情况来看，优必选的上市时间大概率在三季度末之后。”
Ko 研究员认为，优必选的竞争力在于“性价比”。优必选通过对核心零部件进行垂直整合，以较低价格提高产品的可及性，受到市场评价。公司降低对外部供应商零部件的依赖，从而削减成本，并凭借由此形成的低价优势抢占市场、扩大销量，成功实现商业化。其结果是，去年全球人形机器人出货量达到5500台，位居全球第一。
本月11日，在中国北京举行的“人形机器人短跑”赛事中，优必选的人形机器人跑出了压倒性成绩。优必选在其社交媒体账号上公开了一段自家H1型号在跑道上奔跑的视频，并表示“打破了人形机器人奔跑速度世界纪录”。视频中的测速设备显示其时速为每秒10.1米，而尤塞恩·博尔特在2009年创造男子100米世界纪录（9秒58）时的速度约为每秒10.44米。
业内评价认为，优必选克服了人形机器人产业“研发投入巨大、盈利困难”的行业特性，业绩改善已开始显现。Ko 研究员称：“随着销量开始反映在业绩中，优必选在2024年实现了扭亏为盈”，“此后，公司去年的营业收入和净利润同比分别增长335.4%、204.3%，呈现出迅猛的增长势头。”
从投资角度来看情况如何？Ko 研究员将中国人形机器人板块形容为“当前处于最便宜的区间”。他表示：“距离优必选正式上市尚有一段时间，而且由于是在内地A股上市，需要通过沪港通、深港通等渠道投资，因此因被纳入交易型开放式指数基金而带来的资金面效果难以及时显现”，“但从价格层面来看，具有吸引力。”虽然中国人形机器人概念股股价表现低迷，但包括优必选在内的中国人形机器人企业业绩改善势头强劲。Ko 研究员建议称：“目前正处于以业绩为基础的股价重估刚刚启动的初始阶段，估值压力较小，现在有必要进行前瞻性布局。”
在相关优质交易型开放式指数基金方面，他首先推荐了在香港证券交易所上市的“Global X Robotics & AI ETF”。该产品投资于作为制造自动化核心的中国机器人及人工智能相关企业，与在美国上市的机器人ETF不同，其成分股100%由中国企业构成，这是其一大特点。Ko 研究员表示：“以具有高国产化率及对中国市场高度依赖度的中国核心零部件企业为中心，有望取得良好表现。”
在韩国本土证券市场上市的ETF中，他点名“TIGER China Humanoid Robot”。Ko 研究员指出：“该产品对人形机器人制造企业给予了更高权重，其中优必选科技（UBTECH）的权重最高，达10.8%”，“有望受益于中国人形机器人产业价值链在业绩驱动下的成长势头，从而实现股价重估。”
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