仍未走出“乐高乐园事件”梦魇…苦撑亏损的主题公园

by Kim Heungsoon

Published 22 Apr.2026 07:10(KST)

连续2年处于完全资本蚀损状态
自2022年开园以来一直营业亏损
“系计入有形资产减值损失所致”
通过门票折扣和家庭特色内容突围
访客人数、年票销售增长……“目标是扭亏为盈”

作为国内首家入驻的全球主题公园，乐高乐园韩国度假区（下称乐高乐园）去年虽略微缩小了营业亏损，但仍未摆脱完全资本蚀损状态。乐高乐园通过引进新游乐设施并持续进行设施投资等方式谋求反弹，但访客数量依旧远低于开园初期设定的目标值。在更换代表理事并强化通票折扣优惠、迎来新一季运营之际，能否实现业绩改善备受关注。

乐高乐园韩国度假村。乐高乐园供图

根据乐高乐园21日向金融监督院电子公示系统提交的审计报告，该公司去年资本总计为-1364亿韩元，处于完全资本蚀损状态。未处理累计亏损高达2274亿韩元，超过实收资本905亿韩元。其中包含去年当期净亏损359亿韩元以及前一年未处理累计亏损1915亿韩元的结转反映。1年内需偿还的流动负债也达1392亿韩元，比流动资产（64亿韩元）多出1328亿韩元，流动性风险依然存在。

截至去年年底，负债比率为414%，由于通过有偿增资扩大资本金，较前一年（3286%）大幅下降。负债比率是反映企业相对于自有资本的负债水平的典型财务健全性指标，一般认为超过400%后，企业融资将变得困难，破产风险较高。

该主题公园在开园初期即遭遇被称为“乐高乐园事件”的江原道房地产项目融资（PF）违约风波，从第一年起就陷入完全资本蚀损。2022年9月，江原道知事Kim Jintae提及负责乐高乐园开发的江原中岛开发公社计划申请企业重整程序，引爆房地产项目融资问题，由此被集中称为“乐高乐园事件”。

受此影响，乐高乐园在开园首年便录得60亿韩元营业亏损，次年亏损扩大至200亿韩元，从未实现过盈利。销售额也从首年的622亿韩元下降至去年的约60%水平，录得398亿韩元。去年营业亏损为160亿韩元，较前一年缩小约40亿韩元，但仍未摆脱亏损局面。

业绩不振的最大原因被指在于地理劣势。乐高乐园坐落于春川衣岩湖中岛，即便从首尔市中心出发，驾车也需2小时以上。游乐设施偏重婴幼儿，加之户外主题公园的固有限制导致全年可运营天数有限，这些因素都被认为不利于扩大访客基础。事实上，根据春川市议员Yoon Minseop（正义党）近日发布的资料，去年乐高乐园入园人数为57万3979人，远低于乐高乐园在开园时提出的年接待200万人次的目标。

不过，乐高乐园方面表示，由于将游乐设施等资产价值下滑计入会计损失，导致亏损规模被放大。此前，公司在考虑到截至2024年底访客和销售额下降等情况后，对有形资产实施减值测试，并计提了1048亿韩元的减值损失。乐高乐园还受制于一项约定：若在开园后5年内中止商业运营，就必须收购由江原中岛开发公社持有、价值800亿韩元的园区资产。因此，短期内撤出韩国业务的可能性并不大。

今年年初，曾主导Sea Life Coex水族馆运营的代表理事Lee Seongho被正式任命为最高负责人，乐高乐园以儿童与家庭特色内容为卖点，谋求再起。具有代表性的是，今年首个季节性项目“Go Full Ninja”将运营至下月，这是为纪念乐高代表性知识产权（IP）“Ninjago”问世15周年而举办的活动。

为吸引访客，乐高乐园也加强了折扣优惠。乐高乐园推出与首尔Sea Life Coex水族馆和Sea Life釜山水族馆联动的复合年票，售价9万9000韩元，并叠加免费停车优惠。首尔Sea Life Coex和釜山水族馆的运营权均由乐高乐园的运营方——英国Merlin Entertainments掌握。在网络社区中，有网友表示：“无论是水族馆还是乐高乐园，单次入场都要3万多韩元，使用年票几乎等于免费”，反响较为积极。乐高乐园还将在24日至30日期间开展促销活动，公园一日通票最高可享41%折扣，酒店套餐最高可享25%折扣。