“全球大额交易”预期降温 失望抛盘涌现
司美格鲁肽独家协议压缩技术转让空间
“平台交易价值被低估…联合用药成关键变量”
根据19日生物和投资行业消息，G2G Bio 前一日在科斯达克市场收于9.16万韩元，较17日下跌2.03%。自16日同时公布 Samsung Epis Holdings 的可转换债券投资以及与 Samsung Bioepis、Episnexlab 的三方协议以来，股价已连续3个交易日走弱。与13日收盘价11.88万韩元相比，累计跌幅约23%。
本次协议是以肥胖治疗成分司美格鲁肽为基础的长效制剂联合开发及许可协议。Samsung Bioepis 获得了包含该成分在内的2种候选物质的独家开发权。Samsung Epis Holdings 另行签署了规模为200亿韩元的可转换债券投资协议。
然而，市场评价认为，由于本次协议削弱了此前对司美格鲁肽相关技术转让的预期，支撑股价的核心溢价也随之下降。尤其是此前关于与全球大型制药企业达成大额技术转让协议的可能性持续被提及，因此市场失望情绪被认为更为强烈。G2G Bio 继2023年与全球大型制药企业A公司签署司美格鲁肽联合开发计划之后，又在去年与勃林格殷格翰签订了2项协议，并于同年9月与一家位于欧洲的全球制药公司签订了联合开发协议。
据传，与A公司未能签署技术转让协议的背景在于双方围绕同类独占权条款存在分歧。A公司要求对司美格鲁肽享有同类独占权，导致协商一再推迟；一旦接受该条件，不仅单药疗法，甚至联合用药的相关合作都可能无法与其他企业签约。考虑到司美格鲁肽在欧洲（2031年）和美国（2032年）的专利即将到期，继续推迟开发时点的空间也被认为十分有限。
Shin Young证券研究员 Jung Youkyung 表示：“此前与全球A公司就司美格鲁肽单药疗法进行的技术交易协商已经中断，但关于与淀粉样蛋白相关复方药物 Kagrisema 等司美格鲁肽联合疗法及其他活性药物成分的技术交易协商仍在按原计划推进。”她分析称：“市场对与全球A公司签约的期待本身已形成共识，相比之下，本次协议被认为低于预期，因此被市场赋予了过度的失望情绪。”
G2G Bio 代表 Lee Heeyong 表示：“此前已签署联合开发协议的大型制药企业与我们的技术转让讨论，与本次司美格鲁肽独家技术转让协议无关。”他同时表态称，“虽然因市场误解导致公司价值未能得到合理评估，但我们将通过今后的业绩来证明自身价值。”
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