市场预期Fed 3月维持利率不变概率达98.9%：“Powell之口”成焦点

by Cha Minyoung

Published 18 Mar.2026 14:48(KST)

市场参与者预计利率路径将维持不变

Jerome Powell 美国联邦储备制度主席。路透社联合新闻社供图

美国联邦储备委员会（Fed）预计将在当地时间17日至18日召开的3月联邦公开市场委员会（FOMC）例会上维持联邦基金利率不变。即便在战争导致经济环境复杂的背景下，利率路径出现剧烈变化的可能性也被认为不大。

据芝加哥商品交易所（CME）“Fed观察工具”显示，利率期货市场反映出，Fed将把基准利率维持在当前水平不变的可能性为98.9%，高于前一日的98.1%。目前基准利率处于年3.5%至3.75%的区间。当前期货市场预计，至少要到9月或10月之后才会开始降息。

美国财经媒体CNBC报道称，多数市场参与者预计，本次会议上公布的经济与利率前景将延续既有基调。即便增长率和物价预期略有上调，利率路径本身也不会出现较大变化。该媒体认为，2024年12月时Fed委员们提出的“年内降息1次”这一预期，很可能将被维持。

摩根大通资产管理公司（JP Morgan Asset Management）首席全球策略师David Kelly表示：“中东冲突给通胀和就业前景带来了更大的不确定性，Fed很可能会强调这一点”，“但预测值本身也有可能与3个月前相当类似。”

目前，Fed必须同时考虑多重变量，包括美伊战争导致的油价上涨、通胀再度抬头的忧虑以及相互矛盾的劳动力市场信号等。这些因素被视为促使Fed将基准利率维持在当前水平的主要背景。

Fed内部似乎以审慎立场占上风。前Fed副主席Roger Ferguson预计，在评估物价、就业和增长前景时，Fed将保持更加谨慎的态度。他还将通胀列为比劳动力市场更重要的风险因素，并表示：“Fed虽然设定了2%的通胀目标，但事实上已经多年偏离该目标。到某个时间点，人们可能会开始质疑，Fed是否真的仍以2%为目标。”

在这一形势下，专家们比起关注Fed本身的决议，更关注主席Jerome Powell将就未来利率路径释放何种信号。本次会议上将公布的经济前景摘要（Summary of Economic Projections，SEP）和点阵图，也被视为观察Fed委员利率路径预期的重要线索。

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另一方面，市场也在关注围绕Fed的政治变量。美国总统Donald Trump持续施压要求降息，并公开批评Powell主席。最近他还主张，Fed本应召开特别会议下调利率。不过，由于Powell继任者、被提名为主席的Kevin Warsh的参议院确认程序一再延宕，Fed领导层更替的不确定性也在加大。Powell主席的任期将持续到今年5月，但其作为Fed理事的任期则到2028年。

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。