KOSPI陷入“不稳定调整市”…油价飙升令业绩预期上升势头放缓

by Lee Changhwan

Published 12 Mar.2026 09:57(KST)

Updated 12 Mar.2026 13:32(KST)

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担忧美国与伊朗战争长期化，国际油价走高
油价上升也影响企业业绩预期
个人“加杠杆投资”增加亦成股市负担因素

3月12日，首尔中区Hana银行交易室电子屏幕显示韩国股市行情，KOSPI指数较前一交易日下跌42.30点，以5567.65点开盘。当日美元兑韩元汇率较前一交易日上涨13.6韩元，以1480.1韩元开盘。2026.3.12 记者姜珍亨

有观点指出，美国、以色列与伊朗爆发战争后大幅下跌的韩国股市虽已实现短期反弹，但若要重启趋势性上升，国际油价的稳定是必不可少的条件。战争余波可能导致韩国企业盈利预期被下调，加之个人投资者“加杠杆投资”增加，也成为股市的不安因素。

韩国股市能否进一步上行取决于国际油价走向

12日，KOSPI指数较前一交易日下跌0.75%，以5567.65点开盘，此后截至上午9时41分，报5604.17点，跌幅收窄至0.10%。KOSDAQ指数较前一交易日下跌0.42%，以1132.00点开盘，但随后转涨，截至上午9时39分报1149.98点，上涨1.16%。

由于美国与伊朗之间的紧张局势持续，隔夜纽约股市涨跌不一，其影响也波及韩国股市。11日（当地时间），道琼斯30种工业平均指数较前一交易日下跌0.61%，标准普尔500指数也下跌0.08%，纳斯达克综合指数则上涨0.08%。当日，在伊朗近海有3艘船只接连遭到疑似伊朗军方发射体的袭击。受此消息影响，西得克萨斯中质原油（WTI）价格飙升逾4%，对股市造成负面冲击。

专家认为，鉴于韩国产业结构对油价高度敏感，如果国际油价持续不稳，将对股市形成下行压力。iM证券（iM증권）资深委员 Park Sanghyun 表示：“只有在霍尔木兹海峡封锁解除，或至少建立起能够确保船只安全通过霍尔木兹海峡的护航体系后，油价才有望实现趋势性稳定”，“若油价无法稳定，金融市场的不安也将持续。”

Daishin证券（대신증권）研究员 Jung Haechang 则评价称：“围绕霍尔木兹海峡护航行动，白宫在对外沟通上出现混乱，再加上伊朗疑似布设水雷等迹象，令油价与股价指数都呈现出如同‘过山车’般的剧烈波动。”

在国际局势影响下，韩国股市短期内面临调整可能性的同时，战争导致韩国企业盈利预期下调的忧虑也在加重。根据金融信息公司 FnGuide（에프앤가이드）的统计，截至前一日，至少有3家以上国内证券公司给出业绩预测的KOSPI上市公司营业利润合计为595.2849万亿韩元，仅较2月底记录的585.7304万亿韩元上涨1.6%。而今年1月KOSPI上市公司营业利润预估增幅曾达到环比47%，2月也有33.3%，与之相比，目前增速大幅放缓。

从行业来看，战争后飙升的国际油价对部分行业盈利预期的冲击尤为明显。地方供热公司、SK Gas（SK가스）、SK Eternix（SK이터닉스）、Korea Plant Service & Engineering（한전KPS）等能源相关企业的盈利预期被下调；造船、海上运输、纺织等行业的盈利预估也有所下降。市场预期，如果油价持续上涨，以高油价敏感行业为中心的业绩预期下调趋势将会延续。