[本周关.股.]三星电机，备受瞩目的MLCC强者，与存储芯片同样抢眼

by Lee Changhwan

Published 25 Feb.2026 06:50(KST)

AI高速增长，MLCC强者三星电机备受关注
在高附加值半导体基板FC-BGA领域同样亮眼
证券业预期不断上调

编辑者按
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在迎来人工智能（AI）革命时代之际，半导体行业的隐形强者三星电机（삼성전기）在证券市场备受瞩目。MLCC（多层陶瓷电容器）和FC-BGA（倒装芯片球栅阵列）等三星电机的主要产品，在AI产业中的需求正与存储半导体同样快速增长。受产品需求增加推动，股价大幅上升，证券公司也纷纷上调目标股价。

在AI爆发式增长带动下，MLCC强者三星电机股价也大涨

MLCC是在电子产品电路中调节电流流动、储存电能并在需要时稳定供电、起到类似“水坝”作用的核心元件，被称为“电子产业的大米”。它主要搭载于移动和信息技术（IT）设备，近期其应用领域正扩展至AI服务器和车载电子设备。

三星电机过去将大部分MLCC供应给智能手机，但近期正扩大对AI服务器的供货。AI服务器由于采用高性能图形处理器（GPU）和大容量存储集成等，电力密度不断提高，因此需要能够稳定控制电压波动的高端MLCC。

AI用MLCC相比移动·IT用产品技术难度更高，但价格贵出3倍以上，搭载数量也远远更多。AI服务器中搭载的MLCC约有2.5万个，远高于普通服务器（约2000个）。考虑到最新AI服务器平台会装配约20块左右的电路板，意味着单台服务器需要几十万个MLCC。

Samsung Securities（삼성증권）研究员Lee Jonguk（이종욱）表示：“预计搭载在NVIDIA最新服务器上的MLCC数量将比现有服务器增加30%以上，约为60万个”，“服务器客户对一级（Tier 1）MLCC供应商（如村田制作所和三星电机等）的依赖度超过80%。”

近期三星电机股价大涨的背景中，村田制作所（무라타）拟上调AI用MLCC价格的消息产生了影响。在AI服务器用MLCC市场上，三星电机与日本村田制作所在全球范围内争夺第1、第2名。村田制作所社长Nakajima Norio（나카지마 노리오）本月17日在媒体采访中表示，正在评估MLCC涨价事宜。

Norio社长称：“关于本公司最尖端MLCC的咨询量已达到当前产能的2倍”，“今年和明年的供应很可能会非常紧张。”他还表示：“AI投资热潮预计至少还将持续3至5年，下一代AI芯片可能会让高端MLCC需求增加10倍以上。”

有观点指出，到2030年之前，AI用MLCC的年均需求增速将超过30%。三星电机相关负责人在上月业绩发布电话会议上表示：“今年一季度MLCC综合平均销售单价（ASP），将在战略客户智能手机新机型上市以及AI服务器·车载用等高附加值产品需求扩大的带动下，较上一季度有所增加。”

KB Securities（KB증권）研究员Lee Changmin（이창민）表示：“由于存储器价格大涨，一些面向PC和中低价智能手机等IT终端的零部件，前端客户已开始进行产量调节，因此相关需求可能转弱”，但他同时指出：“面向AI服务器和电力基础设施等广义AI相关零部件的供需仍然十分紧张，足以完全对冲IT终端零部件需求走弱的影响。”这位研究员强调：“尤其是高附加值MLCC，价格上调的影响将从今年二季度开始正式反映在业绩之中。”

高附加值半导体基板FC-BGA同样突显，证券业上调预期

三星电机在面向AI的高附加值半导体基板FC-BGA领域也表现突出。FC-BGA是将半导体芯片连接到主板的一种半导体封装基板，主要应用于需要高性能运算的AI服务器、图形处理器（GPU）以及车载自动驾驶芯片等。随着AI革命带动半导体需求激增，FC-BGA市场也正转变为供应商主导的格局。

三星电机相关负责人在业绩发布电话会议上表示：“受半导体采用数量增加带来的封装基板大面积化、高多层化趋势影响，预计产能将被迅速消化，现有客户不断提出扩大供货的要求，新客户的供货请求也在持续增加。”他称：“因此，本公司FC-BGA预计在今年下半年将接近满负荷运转水平，并将根据客户需求及供需情况分析，在必要时积极推进产能扩张。”

Mirae Asset Securities（미래에셋증권）研究员Park Junseo（박준서）表示：“随着主要厂商稼动率的变化，FC-BGA正向供应商主导的市场转变”，“在AI带来的紧张供需及高稼动率背景下，三星电机也有望迎来有利的价格上调局面。”

随着市场对MLCC和FC-BGA的期待升温，三星电机股价今年已累计上涨约70%。证券业认为，三星电机股价仍有进一步上行空间。KB Securities近日将目标股价上调至46万韩元。Samsung Securities给出的目标价为45万韩元，Korea Investment & Securities（한국투자증권）给出的目标价为44万韩元。