韩国治理论坛：“LG化学应重新公布价值提升计划并调整董事会构成等，充分考虑股东利益”

by Park SeungUk

Published 23 Feb.2026 11:29(KST)

韩国治理论坛评论
“欢迎 Pallas 的股东提案”
为提升股东利益提出7项要求

韩国治理论坛指出，LG化学应对“价值提升（Value-up）”计划进行全面重新审视，并改变以大学教授为中心的董事会构成等，充分考虑全体股东利益。此举是针对英国行动主义基金 Pallas Capital 向 LG化学发出股东提案而作出的表态。

6日，在首尔汝矣岛国会大厦一带的 Align Partners，延世大学国际学研究生院教授兼韩国企业治理论坛会长 Lee Namwoo 正在接受采访。照片=记者 Kang Jinhyung 提供

韩国治理论坛会长 Lee Namwoo 于23日表示：“在下月 LG化学定期股东大会召开前，Pallas 于本月10日提交了股东提案书，内容包括按季度披露净资产价值（NAV）折扣率、通过持有的 LG能源解决方案股份实施自家股票回购与注销等资本配置正常化措施，以改善股价低估和公司治理，我们对此表示欢迎”，“论坛在此基础上，另外提出了提升企业价值的七项要求”。

他接着表示：“由于 LG能源解决方案的分拆上市以及石化部门亏损加剧，LG化学普通股股价在过去5年间暴跌65%”，同时指出，“令人惊讶的是，尽管 Pallas 是主要股东，却一再被拒绝与董事会主席、首席执行官等会面”。

他首先表示，有必要从原点重新审视价值提升计划。他指出：“应由董事会主导，在尽快的时间内公布包含具体行动方案的修订案”，“2024年末发布的计划缺少资本成本、资本配置原则等最基本内容，显得十分粗糙”。

他表示，董事会下属的 NAV 折扣率缩小委员会的构成必须仅由独立董事担任。Lee Namwoo 称：“对缩小 NAV 折扣不积极努力的独立董事不具备连任资格”，“由股东选出的独立董事应当发挥主导作用，着手提升企业价值和股东价值”。他还补充说：“在回购自家股票时，应当优先注销相较普通股以51%折扣交易的优先股”。

论坛还要求将 Pallas 的提案纳入下月股东大会议案。Lee Namwoo 表示：“作为最大股东的 LG，应当在第25期股东大会上尊重少数股东多数决原则，对存在利益关系的议案不行使表决权”，“独立董事 Cheon Kyunghoon 曾在去年12月法务部主办的‘2025年先进法制论坛’上提到，少数股东多数决原则视具体事项而定，可能有助于强化公正性”。

6日，延世大学国际学研究生院教授、韩国企业治理论坛会长 Lee Namwoo 在首尔汝矣岛国会附近的 Align Partners 接受采访。照片=记者姜珍亨 aymsdream@

他还指出了以教授为中心的董事会构成问题。董事会由3名内部董事和4名独立董事组成，而 LG化学的独立董事均为没有商业实务经验的教授。Lee Namwoo 建议：“应当像美国大型科技企业那样，将内部董事缩减为1名，其余独立董事则以资本市场、公司治理和商业领域专家为主，以在未来投资与股东回报之间实现平衡”。在此基础上，他补充说，董事会应当“出售自2022年11月起持有的高丽锌业2%股权（39万1547股，当前价值6511亿韩元），以阻断通过自家股票损害股东权益的行为”。

他还表示，董事会主席应当从独立董事中选任。通过这种方式，由董事会主席而非代表理事担任股东大会主席，独立董事必须出席股东大会并听取股东意见。Lee Namwoo 指出：“这一切都是全球标准，而不久前卸任的代表理事副会长 Shin Hakcheol 却兼任董事会主席”。

论坛同时要求引入股权激励。他表示，应当仿效三星、SK，将经营层、核心管理人员及独立董事的大部分总报酬以附转让限制条件的限制性股票（RSU）形式发放。Lee Namwoo 指出：“从近期的公告资料来看，3名内部董事和4名独立董事均未持有公司股票”，“现在正是需要会长 Koo Kwangmo 作出决断的时刻”。