IMF：“中国经济政策给世界经济增压…人民币被低估16%”
内需低迷但生产和出口上升
维持人民币走弱令贸易伙伴受损
国际货币基金组织（IMF）指出，中国的经济政策不仅在国内，而且在海外也正在造成损害。分析认为，相较于内需，中国长期优先发展生产和出口的政策，导致大规模贸易顺差和产能过剩，给贸易伙伴国带来负担。
据彭博社18日（当地时间）报道，国际货币基金组织在关于中国经济的年度磋商结果报告中表示，“中国的首要任务是转向以消费为主导的增长模式”。
在该报告中，国际货币基金组织批评称，中国大规模经常项目顺差对其他贸易国产生了负面外溢效应。报告同时补充称，“部分顺差源自人民币的实际贬值”。这意味着，人民币实际汇率相较贸易伙伴大幅走低，从而获得价格竞争力。这一表述也强化了外界对中国为对冲贸易不确定性而有意维持人民币偏弱的批评。
上月，美国投资银行高盛集团（Goldman Sachs）也曾指出，人民币汇率水平较其合理价值低约25%，并呼吁实现汇率正常化。国际货币基金组织在本次报告中同样指出，人民币被低估的幅度约为16%。
国际货币基金组织在本次报告中使用“大外部失衡”这一表述超过10次。彭博社称，“这一表达在2024年版报告中完全没有出现”。由于内需低迷，进口持续萎缩，而在人民币走弱的助推下，只有出口在增加。彭博社估算，中国出口规模史上首次超过进口1.2万亿美元（1741万亿韩元），由此推算，去年经常项目顺差可能达到中国国内生产总值（GDP）的3.7%。不过，国际货币基金组织预计，从中期看顺差规模将缩小，到2030年将降至相当于GDP的2.2%。这一水平仍远高于被视为正常水平的0.9%。
报告也对持续的物价下跌表示担忧。彭博社报道称，“在国际货币基金组织报告中，‘通货紧缩’一词出现了60余次之多，足见其将物价下跌视为核心风险因素”。国际货币基金组织分析认为，通缩压力与长期低迷的房地产市场和需求萎缩密切相关，并补充称，地方政府的巨额债务也在限制通过财政支出实施经济刺激的空间。
政府债务增加的速度同样被列为风险因素。国际货币基金组织推算，中国政府债务在2025年将达到约相当于GDP的127%。这一比例较2024年将上升约10个百分点。预计债务比率在今年将突破135%，并将持续攀升至2034年。
中方并不同意上述评估。国际货币基金组织执行董事会中国代表Zhang Zhengxin通过单独发表的声明反驳称，中国的经常项目顺差是由竞争力和创新能力所驱动的，同时“美国贸易政策带来的前置性需求增长也发挥了作用”。
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