激活政策叠加流动性激增：“千斯达克只是开始，科斯达克将冲向3000点”

by Jang Hyowon

Published 27 Jan.2026 06:50(KST)

Updated 27 Jan.2026 08:53(KST)

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科斯达克创投基金与BDC等有望扩大资金流入
科斯达克盈利预期同步科斯皮改善
机器人、生物、二次电池等大盘股备受关注

随着KOSPI指数在5000点附近徘徊，涨幅相对较小的KOSDAQ开始受到关注。去年，KOSPI在人工智能（AI）和半导体景气周期回升预期的支撑下大幅攀升，但KOSDAQ指数仅是波动性放大，上涨动能受限。市场认为，KOSDAQ指数今年将在政府托举意愿的加持下，搭乘上升气流。有分析指出，美国关税不确定性短期或将构成负担，但整体上升趋势不会改变。

在时隔4年多重新突破1000点的26日，首尔永登浦区韩国交易所宣传馆的行情显示屏上显示着科斯达克指数。科斯达克当天收于1064.41点，较前一交易日上涨70.48点（7.09%）。联合新闻提供

根据27日韩国交易所数据，前一日KOSDAQ指数收于1064.41点，较前一交易日大涨70.48点（7.09%）。盘中由于KOSDAQ150期货价格急涨，引发“侧车”（程序化买入报价暂时中止）启动。KOSDAQ指数按收盘价重新站上1000点，是自2022年1月5日以来时隔约4年首次。KOSDAQ指数的历史前高是在“互联网泡沫”最盛行的2000年3月10日盘中创下的2925.5点。

KOSDAQ市场的资金主力来自外国投资者和金融投资机构。尤其是在金融投资一方，当日出现超过2万亿韩元的净买入。市场认为，这是由于仅有KOSPI暴涨，使投资者陷入“FOMO（害怕被市场行情抛下）”心理，纷纷大举买入KOSDAQ杠杆型交易型开放式指数基金（ETF）所带来的结果。实际上，为了申购杠杆产品而必须完成课程的金融投资协会教育网站一度瘫痪，也引发了一场小插曲。

去年KOSDAQ相对被边缘化。KOSPI上涨76.5%，而KOSDAQ指数仅上涨36.3%。在三星电子、SK海力士等半导体，以及造船、防务产业、核电（造船·防务·核电）等KOSPI大型股上资金高度集中，两市分化明显加剧。

在此背景下，引爆KOSDAQ急涨的导火索是政府提振KOSDAQ的意愿。22日，总统 Lee Jaemyung 在与共同民主党“实现KOSPI 5000特别委员会”的午餐会上，提出将KOSDAQ 3000作为下一阶段目标。据悉，议员 Min Byungdeok 提出，应在养老基金体系内设立只投资KOSDAQ的特殊目的机构投资者。

市场对政府积极推出KOSDAQ扶持政策寄予厚望。此前，政府通过“2026增长战略”宣布，将扩大KOSDAQ创投基金支持、推进定制化技术特例上市、引入企业成长集合投资机构（BDC）、在养老基金业绩评估中纳入KOSDAQ指数表现、强化退市条件等一系列计划。

在此影响下，预计短期内KOSDAQ市场将呈现以大盘股为主导的上涨行情。原因在于机构资金很可能优先流入KOSDAQ市值排名靠前的个股。前一日的KOSDAQ市场中，二次电池（如EcoPro）、生物（如ABL Bio）、机器人（如Rainbow Robotics）等行业龙头股均录得超过20%的暴涨。

KB证券研究员 Lim Sanguk 表示：“从股市季节性、美联储降息以及推动KOSDAQ活性化的政策等因素来看，有理由期待此前被冷落的KOSDAQ市场迎来上涨。”他分析称：“尤其需要重点关注机器人、生物等市值排名靠前的个股。”

Shinhan Investment证券研究员 Kang Jinhyuk 称：“2018年KOSDAQ相对于KOSPI表现疲弱之际，曾因KOSDAQ活性化对策而带动指数上行的经验。”他诊断说：“近期KOSPI与KOSDAQ的涨幅差距也已扩大到历史高位，因此KOSDAQ的价格吸引力很有可能受到关注。”

Kang研究员还补充称：“不仅政策动能在发酵，KOSDAQ企业的盈利预期也在以不逊于KOSPI的速度改善，这将进一步增强其上涨动能。”

另一方面，当天美国总统 Donald Trump 的关税言论预计不会对KOSDAQ造成重大影响。当天上午7时左右，Trump总统通过其个人社交媒体（SNS）表示，韩国尚未在国会批准去年10月达成的贸易协定，因此将包括汽车在内的相互关税从15%再次上调至25%。