[点击 e个股]NH称“Megastudy教育目标价下调至6万韩元…投资建议为买入”

NH投资证券于26日表示，预计Megastudy教育第四季度将因处于淡季而低于业绩一致预期，将目标股价由原先的6.8万韩元下调至6万韩元，投资意见维持“买入”。

NH投资证券研究员 Jeong Jiyun 在当日报告中表示：“按业务部门划分的销售额增速预计为：幼儿·小学·初中板块为-9%，高中板块为-8%，成人板块为-16%（剔除公务员业务后为+10%）”，“成人板块由于出售自营公务员业务，预计到第四季度为止仍将呈现销售下滑趋势，但受益于插班名额扩大及产品销售良好，Ivy Kimyoung 的业绩有望保持稳健。”

其分析称：“幼儿·小学·初中及高中板块，由于去年同期与线上支付退款相关的冲回准备金（确认为冲减销售）属于一次性因素，在考虑到较高的销售基数情况下，业绩出现负增长在所难免。”

不过，预计以享受股息所得分离课税为目标的资金将在2至3月流入，该公司有较大可能满足“股息支付率25%以上、现金股息金额同比增长10%”这两项条件，因此被认为是适用于分离课税的优质标的。

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Jeong 研究员表示：“公司自2024年起，公告以3年平均股东回报率‘60%+a’为目标，并持续推进股东回报政策”，“若以去年自家股票注销金额200亿韩元和最低股息金额285亿韩元测算，其股息率为6.7%，股东回报率为53.2%，展现出优异的股东回报表现。相关政策具备可持续性这一点，有望成为其投资亮点。”

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