“互助金融要持续发挥本职作用须追求合理收益”
韩国金融研究院报告
“企业贷款大幅扩张致资产质量恶化”
社员贷款占比下滑等削弱本源功能
建议将组合富余资金交由中央会存放运用
强调政府在普惠金融产品激励等方面的作用
有观点指出，在农协、水协、信协、社区信用合作社等相互金融机构因过度追求收益导致资产健全性恶化的情况下，为了扩大普惠金融等，履行其本来的职能，反而需要“适当水平的收益”作为支撑。尤其是有专家提出，应建立由中央会集中运用各基层社结余资金的体系。
据金融业界15日消息，韩国金融研究院高级研究委员 Gu Jeonghan 最近在《符合相互金融身份定位的发展方向》报告中表示：“相互金融背离设立初衷，将资金集中投向高风险资产，近期资产健全性大幅恶化”，但同时也称，“为持续履行本来职能，确保适当水平的收益性是必不可少的”。
报告显示，相互金融部门的健全性指标呈明显下滑趋势。以总贷款为基准，相互金融不良贷款比率在2021年一季度仍停留在2%区间，但在去年一季度已骤升至7.19%，大幅上升逾5个百分点。尤其是企业贷款方面，同期从3%区间升至10.79%，涨幅超过7个百分点。
对此，Gu 高级研究委员分析称，这是因为过去政府在房地产市场过热背景下强化了对家庭负债的管理，由此产生的“挤压效应”促使相互金融部门大幅扩张以房地产为中心的企业贷款。他指出：“由于加强住房抵押贷款贷款价值比（LTV）、总债务偿还比率（DTI）等监管，强化家庭负债管理，自2017年以后相互金融的家庭贷款增速受到抑制，但通过联合贷款等方式发放的房地产相关企业贷款却大幅增加”，“2022年以后房地产市场陷入低迷，相互金融此前扩张的房地产项目融资（PF）贷款等房地产相关企业贷款，使其资产健全性急剧恶化”。
其结果是，相互金融的房地产项目融资风险敞口在整个金融业中处于最高水平。在经项目可行性评估被划为“需注意”及“有不良风险”的风险敞口（20.8万亿韩元）中，相互金融占11.5万亿韩元，在各业态中的占比最大。Gu 高级研究委员还指出，相互金融在本来职能方面也未能尽责，如会员贷款比重下降等。以信协为例，会员贷款占比从2015年的78.8%骤降至去年6月的49.2%，大幅下滑29.6个百分点。
他将“资金筹集容易而优质投向不足”列为过度追求收益的原因之一。Gu 高级研究委员表示：“与原有设立宗旨不同，免税优惠被高收入者用作理财工具，相互金融较其他金融机构更容易以低利率筹集资金”，“对于缺乏适当资金运用对象的基层社（信用金库）而言，在过去房地产市场景气时期，将通过免税优惠筹集的资金投向高风险、高收益的房地产相关资产进行运用”。因此，他评价称，近期通过法律修订，逐步缩减对存款利息所得税的免税优惠是合理之举。
他强调，为切断“资产健全性恶化→贷款损失准备金计提成本增加→收益性恶化”这一恶性循环，必须优先确保适当水平的收益性。他提及农协和水协以信用业务产生的净收益弥补农水产品销售等经济业务发生的净亏损这一结构，并补充说：“必须实现一定水平的净利润，才能以此为基础，为会员利益提供服务”。
作为替代方案，他提出，将基层单位社的结余资金存放于中央会，由中央会统一运用。其用意在于，既可提升资产健全性，又可通过“规模经济”提高收益性。此外，他建议，政府应通过为“阳光贷款”等政策性普惠金融产品的经办机构提供激励，并在其向诚实还款者提供本机构信用贷款时，放宽其营业区域内贷款占比监管等方式，设计激励机制，引导其更好地履行本来的职能。
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