[2026 KOSPI 5000]③ETF：结合人工智能与政策红利，运用“杠铃策略”
半导体跨越“成长性”步入“压倒性盈利”阶段
物理人工智能元年…向电力、机器人、二次电池扩张
还需通过金融·高股息股票ETF巩固“防御力”
2026年贯穿韩国股市和交易型开放式指数基金（ETF）市场的核心关键词是“人工智能（AI）的实体化”。近期曾点燃市场的AI泡沫争论已逐渐退居二线，资金将本格流向真正创造利润的企业和产业，呈现明显分化的行情。资产管理业界提出了以半导体为投资组合中轴，将AI在现实世界落地过程中必不可少的电力基础设施、机器人、软件，以及预计将获得政策红利的红利股相结合的“立体杠铃策略”。
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半导体，盈利预期持续上调
国内主要资产管理公司一致认为，明年半导体行业仍将是股市的主导板块。但其性质已从“预期”转变为“确信”。据三星资产运用测算，明年有价证券市场所有上市公司的营业利润预期将逼近400万亿韩元，较今年预计增加约100万亿韩元。预计在全部利润增量中，半导体行业所占比重将高达80%。这表明，AI需求扩张并非昙花一现的短期风潮，而是正在切实转化为改变企业基本面的业绩。
三星资产运用将涵盖韩国半导体生态精华的“KODEX AI半导体”和聚焦全球龙头的“KODEX 美国半导体”推荐为前景看好的ETF。Samsung资产运用ETF咨询本部长 Kim Dohyeong 表示：“AI竞争越是加速，半导体越会巩固其不可替代的核心产业地位。鉴于2026年是盈利预期持续上调的阶段，每逢调整扩大持仓的策略都将行之有效。”
Mirae Asset资产运用同样警惕AI中小盘股的高波动性，预判以业绩已获验证的大盘股为中心的“赢家通吃”行情将会展开。在波动市中依然展现坚实基本面的“TIGER 半导体TOP10”和被视为全球标准的“TIGER 美国费城AI半导体纳斯达克”被列为核心产品。Mirae Asset相关人士表示：“即便在AI主题内部，优胜劣汰也将进一步加剧，最终拥有压倒性资本实力和技术实力的头部企业，很可能独享市场溢价。”
Korea Investment Trust资产运用则关注到超大规模云服务商资本支出（CAPEX）扩张所带来的“涓滴效应”。Korea Investment Trust资产运用ETF运用本部长 Nam Yongsoo 称：“全球大型信息技术企业（Big Tech）的AI基础设施投资预计到2030年将实现年均40%以上的增长”，并将覆盖整个供应链受益标的的“ACE 全球半导体TOP4 PLUS”和“ACE AI核心产业”纳入产品阵容。
在半导体内部，预计增速最快的领域无疑是高带宽存储器（HBM）。Hanwha资产运用通过“PLUS 全球HBM半导体”关注存储器景气的质变。Hanwha资产运用ETF运用组长 Yoon Jungil 强调：“英伟达（NVIDIA）的下一代图形处理器（GPU）‘Rubin Ultra’的存储晶圆消耗量将较现有产品大幅激增139%。随着存储厂商把产能集中在工艺难度更高的HBM上，通用存储器的供应也将趋紧，从而形成‘超级周期’长期化的结构。”
明年将成为AI从虚拟世界跨越到物理实体（Physical AI）的元年。三星资产运用在制约数据中心扩建的最大障碍——“电力瓶颈”中寻找投资机会，推出了投资于发电机、输电网、冷却系统等整个电力价值链的“KODEX 美国AI电力核心基础设施”作为投资组合备选。
在机器人领域，Hanwha资产运用的“PLUS 全球类人机器人主动型”备受关注。随着超越简单组装机器人的类人机器人进入商业化阶段，相关零部件和软件企业的价值将有望获得重估。
KB资产运用则判断，AI的扩散将推动二次电池产业迎来“第二次腾飞”。机器人、无人机、类人机器人等移动型AI设备越多，高性能、高效率电池就越是刚需。为支撑AI数据中心电力消耗而产生的储能系统（ESS）需求正在爆发式增长，二次电池正被重新解读为“AI的能源源泉”。KB资产运用顺势提出了“RISE 二次电池TOP10”。
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瞄准降息与税收优惠的协同效应
硬件增长必然会带动软件的扩散。Shinhan资产运用认为，AI投资的重心将逐步向软件转移。其关注到以Palantir为代表的AI平台企业正在实质性验证盈利模式，因此将“SOL 美国AI软件”选为前景看好的ETF，并分析称，在降息周期中，其作为成长股的吸引力将进一步提升。
宏观层面的政策变化同样是ETF投资的关键变量。KB资产运用将美国金融监管放松的趋势视为机遇，强调“RISE 美国银行TOP10”有望受益。其逻辑是，在降息基调与监管放松叠加之下，银行股的资本效率将被最大化。
被视为控制市场波动“盾牌”的则是红利ETF。即将推出的股息收入分离课税制度以及提升企业价值（Value-up）政策，是增加高股息股吸引力的决定性因素。“RISE 大盘高股息10TR”“SOL Korea高股息”“TIGER Korea股息道琼斯”等被提及为既可享受节税优惠又可博取价差收益的投资者的潜在受益标的。
综合资产管理业界观点，新年ETF投资的胜负手在于“组合”。一方面通过半导体和实体AI ETF提升投资组合的进攻性，另一方面以红利ETF和金融股构筑防御力。某资产管理业界相关人士建议称：“与其追逐主题热点，不如精细地把产业基本面与政策变化结合起来。以AI和政策受益股为两大支点的杠铃策略，才是在战胜市场波动、最大化收益方面最具现实性的选择。”
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