三季度企业成长性与盈利能力同步改善：“AI投资上升，半导体出口拉动”

by Kim Yuri

Published 17 Dec.2025 12:00(KST)

韩国央行发布《第三季度企业经营分析结果》
销售额增速2.1%，转正后成长性提升↑
销售营业利润率改善至6.1%，盈利能力增强↑

数据显示，今年第三季度国内企业的成长性和盈利能力双双改善。这主要得益于全球扩大人工智能（AI）投资带动高附加值产品群出口强劲，以及存储器价格上涨等因素。

根据韩国银行17日发布的《2025年第三季度企业经营分析结果》，今年第三季度国内外部审计对象法人企业（外部审计企业）体现成长性的销售额增速为2.1%，由上季度的-0.7%转为正值。韩国银行在2.6067万家外部审计企业中抽取4233家作为样本进行调查，并据此推算出上述结果。

按行业来看，制造业和非制造业销售额均有所上升。制造业销售额由第二季度的-1.7%在第三季度转为增长2.9%。其中，机械·电气电子行业增速由上季度的2.2%跃升至第三季度的8.9%，带动了制造业销售额回升。韩国银行经济统计一局企业统计组组长 Moon Sangyun 表示：“受全球扩大AI投资影响，高带宽存储器（HBM）、DDR5等高附加值产品群出口表现强劲”，“存储器价格上涨同样推动了机械·电气电子行业销售额增长。”

非制造业销售额则以批发零售业和信息通信业为中心，在第三季度增长1.2%，涨幅较上季度（0.3%）有所扩大。批发零售业（2.0%→4.0%）受到部分大型电子商务流通企业以及进口电动汽车等销售增加的拉动；信息通信业（3.8%→8.8%）则由于数字平台企业业绩向好，对销售额增长作出贡献。

按企业规模来看，大企业和中小企业销售额均有所上升。大企业由第二季度的-0.6%升至第三季度的2.6%，中小企业则由-1.3%回升至0.0%。

盈利能力同样得到改善。反映这一情况的销售营业利润率在今年第三季度为6.1%，高于去年同期的5.8%。按行业划分，制造业销售营业利润率由6.1%跃升至7.1%。在存储器价格上涨等因素带动下，销售额增加，固定成本负担减轻，推动以机械·电气电子行业为中心的盈利能力提升。

相反，非制造业销售营业利润率则由5.4%降至5.0%。尽管受国际能源价格趋稳影响，销售成本（电力批发价格）下降，电力燃气业（1.3%→8.7%）等行业的盈利有所改善，但运输业（13.1%→6.6%）因海运运费下跌、中秋旺季需求延后导致销售减少而表现不振，对整体销售营业利润率下滑产生了更大拖累。

从规模来看，大企业（6.0%→6.6%）的销售营业利润率有所上升，而中小企业（4.8%→4.0%）则有所下降。