汇率推高进口物价，11月影响最大…对国内物价有何影响
汇率走高进口物价受重创
汇率影响：1~9月-0.21%→10~11月升至1.9%
滞后1~3个月传导至国内物价
“石油类已受影响”……也有观点称“冲击或不及忧虑”
受韩元兑美元汇率连续两个多月稳步上升的影响，进口物价正面临上行压力。汇率对进口物价的影响自10月起开始大幅扩大，11月达到今年以来最高水平。进口物价通常会以至少约1个月的时滞，传导为企业和家庭等国内部门的物价负担。分析显示，汽油等石油类产品已经受到汇率上升的影响。
根据韩国银行17日公布的数据，11月汇率对进口物价的影响为2.0个百分点。也就是说，汇率波动将进口物价推高了2.0个百分点。上个月以韩元计价的进口物价环比上涨2.6%。以签订进口合同时使用的货币（合同货币）计价的进口物价同期上涨0.6%。这意味着，如果没有汇率变动，进口物价的涨幅仅为0.6%。
汇率对进口物价的影响力自10月起不断增强。韩元兑美元汇率自10月起一直停留在1400韩元区间，未见回落，且持续上升。今年1月至9月期间，汇率平均仅在-0.33个百分点范围内波动，但10月以后两个月间波动幅度扩大至2.4%。相应地，今年1月至9月平均仅为-0.21个百分点的汇率效应，也在10月以后两个月间扩大至1.9个百分点。
分产业来看，对煤炭及石油制品的影响最大。11月煤炭及石油制品的进口物价以韩元计价环比上涨1.6%，而以合同货币计价则下降0.8%。据此测算出的汇率效应为2.4个百分点。考虑到石油制品大多以美元计价签约，这同样被视为韩元兑美元汇率上升所带来的影响。也就是说，本可以以更低价格进口，但因汇率原因不得不支付更高价格。
汇率上升引发的进口物价涨幅，将在一定时滞后对国内物价形成上行压力。韩国银行认为，一般会以1至3个月的时滞影响居民消费价格指数。物价动向团队负责人在上月经济展望说明会上表示：“当韩元兑美元汇率上升1%时，消费者物价将上涨0.03%。”韩国银行在去年9月发布的货币信用政策报告中还引用了美国经济学家Hakan Yilmazkuday的研究结果指出，“在本国货币处于走弱阶段（汇率上升）时，汇率向物价的传导率比本币走强阶段要大2倍以上”。
实际上，石油类产品已经对国内物价产生影响。11月消费者物价中，石油类价格同比上涨5.9%，较10月的4.8%涨幅有所扩大。环比则上涨3.5%，在主要品目中涨幅居首。考虑到石油类大多依赖进口且结算货币为美元，可以判断，因韩元兑美元汇率上升导致的进口物价涨幅，已经部分传导至国内物价。
![“月薪150万不如去美国年入5亿” 首尔大·KAIST人才纷纷收拾行囊 [科学家正在消失]①](https://cwcontent.asiae.co.kr/asiaresize/93/2026051914165468840_1779167814.png)
不过，也有观点认为，进口物价上涨对消费者物价的影响可能有限。Shinhan Bank研究员Baek Seokhyeon表示：“如果考虑到企业在利润率缩减的情况下进行吸收的部分，汇率上升所致的进口物价上涨对通胀的影响，可能没有我们认知的那么大。”韩国银行相关人士也表示：“根据汇率上涨或下跌的幅度有多陡峭，以及内需侧压力的强弱不同，传导率也会有所差异。”
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
