[点击e个股]“Woori Financial，利润与股东回报高增长可期…目标价上调”

by Kwon Hyeonji

Published 16 Dec.2025 08:08(KST)

Daishin证券16日就Woori金融控股公司表示，预计自明年起，随着保险、证券业绩的反映，其利润增速将高于竞争对手；并且由于上调总股东回报率，预计总股东回报金额的增幅将在研究覆盖范围内位居首位。

Daishin证券研究员Park Hyejin当天在报告中维持Woori金融控股公司为行业内最优先推荐个股，并将目标股价从原先的3万韩元上调23.3%至3.7万韩元。Park研究员表示，Woori金融控股公司在香港股票挂钩证券（ELS）罚款事件中，是四大金融控股公司中唯一被排除在外的机构，而从今年第四季度季度分红开始实施的免税分红也是其主要投资看点。

尤其是在总股东回报金额增速方面，预计将展现出最高的表现。Park研究员指出：“竞争对手方面，提前实现总股东回报率50%这一原定目标的公司在增多，但此后要继续维持目前这样大幅度的回报步伐并不容易。”相反，Woori金融控股公司今年从35%起步，仍有较大空间提升至50%，再加上可期待通过完善非银行子公司组合带来的利润增长，因此从总股东回报金额的角度来看，预计其将展现出最高的增速。

预计Woori金融控股公司明年净利润为3.32万亿韩元，较2025年增长1.4%。这是因为Dongyang Life、ABL Life与Woori投资证券的业绩贡献将在四个季度全部计入，因此其利润增速有望高于其他金融控股公司。预计两家公司合计可额外贡献约2000亿韩元的利润，尤其是Dongyang Life，被认为自2027年起将能够实现实质性的利润贡献。不过，就证券业务而言，由于今年综合证券公司成立带来的广告宣传费等费用增加，预计业绩将略显疲弱，实际形成利润贡献仍需要时间。

预计明年总股东回报率将上调至40%。Park研究员解释称：“预计今年期末普通股一级资本（CET1）充足率将较第三季度小幅下降至12.76%，但由于仍高于12.5%，根据提升估值政策，总股东回报率将会上调。”在今年总股东回报金额预计为1.16万亿韩元（包括1500亿韩元的回购并注销自家股票）的情况下，预计明年总股东回报金额将增至1.33万亿韩元（包括2000亿韩元的回购并注销自家股票），同比增长14.6%。