前一日涨3.07%…本月累计上涨超11%
计划明年公布新股东回报政策
随着子公司价值上升以及市场对股东回报的期待增强，三星物产股价持续走强。本月以来累计涨幅超过11%，稳居25万韩元区间。
根据9日韩国交易所数据，三星物产前一交易日收涨3.07%，报25万1500韩元。盘中一度升至25万8000韩元，再次刷新历史新高。本月以来股价上涨11.78%。
机构和外国投资者的持续买入力度为股价上行提供了支撑。本月以来，机构净买入三星物产458亿韩元，外国投资者净买入158亿韩元。尤其是机构，最近11个交易日连续净买入三星物产。
子公司股权价值上升和股东回报预期被视为股价上涨的动力。Park Sera 新韩证券研究员表示：“三星物产是位于三星集团治理结构顶点的事实上的事业型控股公司，其所持子公司股权价值和股东回报政策是核心催化剂。当前市场正在重新评估三星物产的股权价值，同时公司正迎来计划于2026年公布的新一轮股东回报政策，这两大要素已同时满足，企业价值明年将更加稳固。”
Kim Hani 现代汽车证券研究员称：“自10月以来，三星电子和三星生物制剂股价表现强劲，三星物产市值随之同步上行。上月三星生物制剂分拆再上市，合并市值曾出现波动，但三星电子股权价值表现向好属利好因素，近期在人工智能（AI）和半导体产业预期有望上调的基调下，股价也将随之上行，仍具备上涨空间。”
市场对明年将公布的股东回报政策的期待也在升温。业内预期，三星物产将在明年年初公布2026年至2028年为期3年的股东回报政策。Park Sera 研究员表示：“三星物产计划于2026年公告新的股东回报政策，鉴于公司已完成自家股份注销，预计分红政策的权重将有所提升，市场也期待公司就提高再分配率采取积极举措。”
Lee Jae-yong 会长体制的强化同样被视为利好。三星物产本月3日因传出三星美术馆 Leeum 名誉馆长 Hong Ra-hee 将向李会长赠与股份的消息，股价一度暴涨逾9%。Hong 名誉馆长计划于明年1月2日，将其持有的三星物产全部股份（180万8577股，按持股比例为1.06%）赠与长子李会长。届时，原第一大股东李会长的持股比例将从19.76%增至20.82%。三星物产是位于三星集团治理结构顶点的公司，李会长是三星物产的最大股东。市场认为，李会长已是三星物产最大股东，1个百分点的股份变动对经营权本身影响有限，但此次赠与被解读为进一步巩固了其控制力。
Lee Sang-heon iM证券研究员表示：“预计在明年3月三星电子定期股东大会上，Lee Jae-yong 会长回归登记董事将变得明朗。随着不仅是三星电子、而是整个三星集团通过推进治理结构改革等举措夯实成长基础，三星物产的估值有望迎来重新评级（再评估）。”
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