有证券业分析指出，美国经济正向由资本投入而非劳动投入主导的结构发生变化。
IBK投资证券研究员 Jung Yongtaek 4日表示：“与美国股市的强势相比正在降温的消费，显示出美国经济的结构性变化。”
Jung 研究员称：“美国股市围绕人工智能（AI）泡沫的争论此起彼伏，并且会因美国联邦储备制度（Fed）的利率决定而大幅波动，但整体仍在持续上行。”他表示：“相反，就业动向明显走弱，消费走势也呈现出温和下滑的态势。”
事实上，尽管上个月购物季金额创下历史新高，但增幅已放缓。特朗普关税政策和物价上涨效应对实际购买力的冲击大于购买力本身的提升，恶化了消费心理。与新冠疫情之后纽约股市涨势陡峭相比，消费心理的放缓更加显眼。
Jung 研究员解释称：“美国经济的结构正逐渐转变为由资本投入而非劳动投入做出更大贡献。观察企业利润与劳动投入的走势可以发现，新冠疫情之前，两者呈现出斜率相近的趋势。”他补充说：“与此不同的是，最近劳动投入仅仅恢复到以往的趋势，而企业利润则转为以完全不同、更加陡峭的斜率上升。”
随着收入分配从劳动转向资本，劳动所得在分配中的比重相对进一步减弱。Jung 研究员表示：“新冠疫情之后，企业利润率大幅上升，但个人消费支出增速一直乏力，近期更是明显放缓。”他指出：“在由资本投入主导的经济增长格局下，劳动者的份额在减少，消费能力反而也在下降。”
此外，Jung 研究员补充说：“这一变化并不仅仅停留在消费放缓层面，还会延伸为信用风险。”他表示：“虽然预计今年和明年美国经济将保持相近的经济增长率，但对经济和金融环境的紧张情绪很可能会更加蔓延。”
本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。
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