[点击e个股]“KT利空出尽进入最后阶段…有望在年末股价反弹”

by Kim Jinyeong

Published 27 Nov.2025 07:33(KST)

Hana证券27日表示，KT有望在年底自家股份强制注销法制化及引入股息分离课税议题中受益，成为相关受益股，并建议投资者下月采取分批买入的方式介入。投资评级为“买入”，目标股价维持在6.5万韩元。

Hana证券认为，尽管KT仍然面临与黑客攻击相关的追加损失计提可能性、因更换经营班子带来的政策变动忧虑等风险，但目前正处于利空出尽的最后阶段。自今年年底起，KT股价有望出现有弹性的反弹。

Hana证券研究员Kim Hongsik表示：“预计总部在2026年仍将保持较高的利润增长，且明年很可能将全部股东回报金额以股息形式发放，因此预期每股股息（DPS）将出现高达58%的大幅增长”，“年底之后，KT在2026年很可能成长为代表性的股息分离课税受益股。”

市场上虽然出现了因KT经营层更换而担忧既有价值提升（Value-up，即企业价值提高）政策被修改的声音，但也有观点认为现实中这种可能性较小。原因在于KT的盈利能力相比过去有了质的提升，且监管当局也在倡导强化价值提升政策。

Kim研究员指出：“预计2025年至2026年KT年度调整后合并净利润为1.7万亿至1.8万亿韩元，即便年度股息总额达到8500亿至9500亿韩元，股息支付率也仅在50%左右”，“考虑到过去的股息支付率走势，这绝不是偏高的水平。2025年公寓预售利润6000亿韩元目前也被视作一次性特殊收益。”

他接着表示：“2026年KT很可能将总计9500亿韩元的股东回报全部以股息形式发放”，“对于领取股息金额在3亿韩元以下的投资者而言，税后收益率单就股息部分就可高达6%，因此将被归类为股息分离课税受益股。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。