鹰派主导下维持利率不变占上风
但更担忧就业市场冲击而非通胀
市场也押注下月将降息
在12月美国中央银行联邦储备制度（Fed）货币政策决策会议前夕，内部意见出现两极分化。原本以“鹰派（偏好货币紧缩）”委员为中心的维持利率不变观点占据上风，但也出现了认为与其担忧通胀（物价上涨），不如更重视就业市场冲击的反对意见。有观点甚至认为，本次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，历史上首次出现“6比6”平局决策的可能性正在上升。
美国联邦储备制度（Fed）理事Christopher Waller于24日（当地时间）在接受美国福克斯新闻采访时表示：“我主要担忧的是劳动力市场，这与我们的双重使命相关”，“因此我将在下次会议上支持降息。”
其理由是，在美国劳动力市场疲弱的情况下，目前通胀并不是大问题。他分析称：“我仍然不认为就业市场会在未来几周内反弹”，“9月就业数据很可能被下调修正，而该数据集中在特定部门这一事实并不是好信号。”
同日，旧金山联邦储备银行（联储银行）行长Mary Daly也在接受美国《华尔街日报》（The Wall Street Journal）采访时表明支持12月下调基准利率的立场。她解释称，劳动力市场走弱比通胀担忧更具风险。
Daly行长在11月中旬之前还表示，现在“为时尚早”，对明确表态持谨慎态度，如今则可视为转向。她今年和明年都没有投票权，但被视为影响力较大的人物。尤其是由于她一直与Jerome Powell Fed主席保持相同立场，因此舆论认为此次表态意义重大。
此前市场上“12月维持利率不变”的观点占据主导。11月美国股市持续走弱的背景中，除人工智能（AI）泡沫论之外，12月降息预期回落也发挥了重要作用。尤其是Powell主席在10月降息后表示“12月降息并非板上钉钉”，从而稳定了市场情绪。此后公开的10月FOMC会议纪要中也写明，多数委员主张12月维持利率不变，进一步印证了上述预期。
然而，21日纽约联储银行行长John Williams暗示12月存在下调基准利率的可能性，称“认为在不久的将来可以降息”，市场氛围随即急转直下。因为Williams行长在此次会议中拥有投票权。
有分析甚至认为，下月FOMC可能出现6比6平局的“打成平手”局面。凯投宏观（Capital Economics）在23日的报告中警告称：“一旦出现这种情况，局面将变得非常复杂。”
目前Fed理事中，鹰派人物包括Michael Barr理事和Philip Jefferson理事，以及今年拥有投票权的4位地区联储银行行长Susan Collins、Austan Goolsbee、Alberto Musalem、Jeffrey Schmid，共6人。相反，鸽派倾向的Fed理事则为Michelle Bowman、Steven Meier、Waller等3人。如果再加上Williams行长，则为4人，最终形成6比4的格局。
关键在于Powell主席的意向。凯投宏观分析称：“Williams行长与Powell主席经常持有相同观点，理事Lisa Cook通常也会与Powell主席投下相同意见的票。”按照这一情形推演，就会出现6比6的平局。
据悉，Fed在FOMC表决中从未出现过平局。曾在亚特兰大联储担任研究主管的Robert Eisenbeis今年年初在接受《财富》杂志采访时表示：“如果票数相同，基准利率将维持在当前水平”，“由于没有推翻弃权票的规定，主席也不可能强行改变结果。”他还补充称，目前尚不确定是否会在同一场会议上重新投票，还是推迟到下一次会议再议。
因美国政府“关门”（Shut Down·暂时停摆）导致的经济数据空白，进一步加大了Fed决策的难度。10月就业和物价数据全部被取消，11月数据也要在FOMC会议预定举行的12月9日至10日之后才会公布。《今日美国》（USA Today）指出，Fed不得不依据民间就业、失业救济申请、“褐皮书”等替代指标作出利率决策，陷入“摸黑”局面。
市场方面，目前整体呈现押注12月降息的态势。根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具显示，联邦基金利率期货市场反映出的12月将基准利率下调25个基点（1个基点=0.01个百分点）的概率为85.1%，较前一日收盘时的71.0%大幅上升。
隔夜美股也在政策预期的推动下收涨。以蓝筹股为主的道琼斯指数较前一交易日上涨0.44%，以大盘股为主的标准普尔500指数涨幅在1%区间，以科技股为主的纳斯达克指数则录得2%区间的涨幅收盘。尤其是以谷歌母公司Alphabet为代表的人工智能概念股买盘重启，带动股市大幅反弹。
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