银行控股公司业务多元化，有助于收益稳定和金融体系
《银行控股公司的业务多元化对收益稳定性的影响》报告：业务多元化程度越高，收益波动性越低
有研究结果显示，银行控股公司的业务多元化不仅有助于稳定公司收益，也对整体金融体系的强化产生了积极影响。由此有意见指出，金融当局有必要持续在政策层面支持银行控股公司的业务多元化战略。
业务多元化程度越高 收益波动性越低
根据24日韩国金融研究院发布的《国内银行控股公司的业务多元化对收益稳定性的影响》报告，自2000年《金融控股公司法》制定以来推进的银行控股公司业务多元化，其积极效果大于消极影响。
为弥补既有研究在方法论上的局限，报告采用了同时控制宏观经济因素和银行内部特性的4种差异化研究方法。4种方法分别是：业务多元化水平与收益稳定性之间的直接关系、宏观经济变量的调节效应、内部健全性指标的中介效应、业务投资组合构成效应。分析期间和对象为2012年至2023年期间的8家国内主要银行控股公司。
首先，对比业务多元化与收益稳定性之间关系的结果显示，在所有估计方法中，系数均为负值。这被报告解释为：银行控股公司的业务多元化水平越高，其收益波动性越低，且具有统计上的显著性。通过多元化分散业务投资组合风险，以及不同景气敏感度业务之间产生对冲效应的理论，得到了实证验证。
第二，关于基准利率、经济增长率、消费者物价涨幅等宏观经济环境的调节效应，并未呈现统计上的显著性。这意味着，宏观经济环境变化与银行业务多元化及收益稳定性之间不存在显著影响。业务多元化的效果不会因宏观经济环境不同而发生有意义的变化，多元化对收益稳定性的提升作用在不同行情下都能相对稳固地维持。
第三，银行控股公司的内部健全性对业务多元化的收益稳定性效果产生了一定的调节影响。尤其是在反映资产健全性的固定及以下级别不良贷款比率较高的情况下，业务多元化在缓解银行收益波动性方面发挥了防御性功能。相反，当贷款损失准备金比率较高时，多元化效果反而呈现扩大收益波动性的方向。这表明，即便为损失吸收作出了充分准备，如果多元化伴随着向高风险领域扩张，其稳定性提升效果也可能受到限制。
最后，依据业务投资组合构成的差异化效果也部分得到了确认。信贷部门和投资部门的资产占比在统计上显著地朝着提高收益波动性的方向发挥作用，显示出相关部门规模越大，整体收益稳定性可能越受削弱。
相比宏观经济环境 业务投资组合构成更影响收益稳定性
综合全部分析结果，银行控股公司业务多元化对收益稳定性的提升效果，具有取决于银行内部特性和业务投资组合构成、而非宏观经济环境的条件性特征。报告强调，这表明业务多元化战略的成效并非仅由多元化程度本身决定，而是在资产健全性、损失吸收能力、各业务部门特性等多种因素的相互作用中形成。
报告作者、韩国金融研究院高级研究委员 Lee Daegi 和 Kim Woojin 表示：“本次研究结果显示，如果银行控股公司的多元化战略朝着合理方向制定，并与监管当局的政策实现适当协调，将有助于强化金融体系的稳定性”，并称“有必要在政策层面支持银行控股公司制定适当的多元化战略”。
二人还表示：“在银行内部健全性指标不佳，或投资组合结构过度集中于特定业务部门的情况下，多元化在提升稳定性方面的效果可能有限，甚至出现反效果”，“因此在推进多元化的同时，有必要同步强化银行控股公司内部能力”。
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