[早安股市]警惕英伟达业绩表现…预计KOSPI低开

by Jang Hyowon

Published 19 Nov.2025 08:09(KST)

19日韩国综合股价指数预计在美国人工智能（AI）相关股票走弱的余波以及对英伟达业绩发布的警惕情绪等影响下，将低开。

前一日纽约股市中，道琼斯30种工业平均指数较前一交易日下跌498.50点（-1.07%），收于4万6091.74点。标准普尔500指数较前一交易日下跌55.09点（-0.83%），收于6617.32点；以科技股为主的纳斯达克综合指数较前一交易日下跌275.23点（-1.21%），收于2万2432.85点。

英伟达、微软（Microsoft）、美光科技（Micron）等主要AI龙头股近期承受调整压力，给整个市场带来负面溢出效应。有分析称，龙头股走弱刺激了抛售情绪，并进一步引发新一轮抛压，形成连锁反应。

在投资情绪极度萎缩的情况下，大多数利好、利空因素都更容易被负面解读。就连前一日公布的微软－英伟达－Anthropic三方达成合作伙伴关系的消息，在市场上也被部分视为类似互联网泡沫破裂前盛行的“拆东墙补西墙式投资”，呈现悲观解读。

扭转市场氛围的关键，最终还是在于明日预定公布的英伟达业绩。本次业绩不仅要关注是否超出市场一致预期，还被评价为需较以往更加留意多项要素，包括：▲毛利率（GPM）能否改善 ▲对华出口H20禁令的影响是否可被抵消 ▲新款图形处理器（GPU）的供给状况等。尤其是全球股市前所未有地对英伟达业绩高度敏感，业绩发布后在市场解读与再评估过程中，波动性大幅放大的可能性很高。

韩国股市前一日深受美国AI与半导体股暴跌及亚洲股市同步走弱的影响。外资与机构双双录得净卖出，市值排名靠前的大部分个股下跌，韩国综合股价指数收跌3.3%，科斯达克指数收跌2.7%。预计今日盘初同样将低开，但受前一日暴跌后的抄底买盘推动，半导体、防务造船、金融股等板块有望出现资金流入，市场可能演变为跌幅受限的个股分化行情。

投资情绪恶化也从成交金额中得到印证。韩国综合股价指数日均成交金额自11月第一周的21.9万亿韩元降至第二周的16.6万亿韩元，第三周（以两个交易日为准）进一步降至13.9万亿韩元，呈现出明显的下滑趋势。此外，自11月以来，连续三周录得正收益率的行业仅有公用事业一个，显示市场主要围绕具备防御属性的板块进行配置。

Kiwoom证券研究员 Han Jiyeong 表示：“韩国综合股价指数本月12个交易日中，有一半即6个交易日单日波动幅度超过100点，剧烈波动延续，投资者的疲劳感也在加重。”他分析称：“不过，由于反复出现的利空在一定程度上已缓解了短期过热忧虑，在英伟达业绩和美国9月就业数据等主要事件落地后，市场仍存在反弹的可能性。”