[点击 e个股]“SK海力士，预计明年营业利润达80万亿韩元…目标价上调”

by Song Hwajung

Published 19 Nov.2025 07:55(KST)

目标股价从65万韩元上调至73万韩元

Kiwoom证券19日将SK海力士明年营业利润预期上调至80万亿韩元，并将目标股价从此前的65万韩元上调至73万韩元。投资建议维持“买入”。

Kiwoom证券研究员 Park Yuak 表示：“我们在反映对SK海力士2026年至2028年业绩预测调整的基础上，上调了目标股价。”他解释称：“通用DRAM由于流通库存下降、为扩大DDR4产量而减少DDR5供应以及服务器DRAM需求改善等因素，正进入以价格上涨为中心的景气复苏周期，而且初期上升周期的强度也超出预期。这种景气回暖的氛围近期正向NAND产业扩散。”

Kiwoom证券将SK海力士明年业绩上调为销售额136.2万亿韩元、营业利润80万亿韩元，同比增幅分别为46%和86%。Park研究员称：“我们上调了通用存储器产品的价格预测，即便在淡季的明年一季度，业绩也将大幅超出市场预期，一季度销售额将环比增长5%至30.2万亿韩元，营业利润将增加15%至17.3万亿韩元。”他还表示：“SK海力士DRAM中通用产品的营业利润占比将从今年三季度约50%大幅提高到明年一季度约70%，通用DRAM的营业利润率也将在同一期间从约50%急升至约70%。”对于在三季度成功扭亏为盈的NAND，预计以企业级固态硬盘（eSSD）为中心的需求增长及产品价格上涨，将进一步改善盈利能力。Park研究员预测称：“SK海力士明年分事业部营业利润将达到DRAM 75.1万亿韩元、NAND 5万亿韩元，分别同比增长78%和400%。”

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今年四季度业绩也有望超出市场预期。Park研究员分析称：“SK海力士四季度销售额将环比增长18%至28.8万亿韩元，营业利润将增加32%至15万亿韩元，高于市场一致预期（证券公司预测平均值）14.1万亿韩元的营业利润。”他表示：“我们将通用存储器产品固定价格的预期涨幅从环比27%上调至37%。四季度进一步涨价也有可能，因此进一步提高对业绩的预期是合适的。”