“引领市场20年的母基金，应重塑职责以应对全球竞争”
母胎基金20周年纪念“母胎基金政策论坛”
“应在2035年到期前讨论延长母胎基金”
“有必要强化良性循环，如激活退出、吸引养老金资金流入”等
有建议指出，过去20年在韩国创投市场中发挥“引水”作用的母基金，应当根据全球竞争环境重新进行设计。随着资本不断流向美国，国内初创企业将海外法人作为据点的“红筹（Flip）”现象增多，有意见认为政策性基金应更广泛地支持全球投资。也有观点主张，应延长原定于2035年终止的母基金存续期限。
本月14日，在首尔汝矣岛肯辛顿酒店举行的“母基金政策论坛”上，与会人士就政策性基金未来运用方向提出了包括上述在内的多种意见。本次论坛旨在回顾母基金运用成效，并围绕▲存续期限延长 ▲扩大民间资金流入 ▲激活退出市场等创投市场的核心课题展开讨论。由Sogang University经营专业研究生院教授 Jung Yushin 担任主席，Chung-Ang University经营学部教授 Lee Seunghyup、Smilegate Investment代表 Nam Gimun、法务法人 Mission 合伙律师 Lee Sujin、初期投资加速器协会会长 Jeon Hwaseong 参与讨论。
14日，在首尔汝矣岛肯辛顿酒店举行的“母基金政策论坛”上，业界相关人士就母基金的多项悬而未决议题进行讨论。自左起为 Sogang University 经营专门大学院教授 Jung Yushin、Chung-Ang University 经营学部教授 Lee Seunghyup、Smilegate Investment 代表 Nam Gigi、法务法人 Mission 合伙律师 Lee Sujin、初期投资加速器协会会长 Jeon Hwaseong。记者 Lee Seongmin
View original imageNam Gimun 代表表示：“在环境、环境·社会·公司治理（ESG）等需要长期投资的领域，民间有限合伙人（出资人）越是犹豫不决，母基金就越是发挥了先行引导作用”，“在政策目标与收益率之间一直保持了较好的平衡”。他接着指出：“近期资本大量涌向美国，国内初创企业的红筹现象也在急剧增加”，“与其把获得政策金融支持的企业走向海外视为问题，不如在考虑全球竞争的基础上，由政策来引领方向。”
也有意见提出，应当延长原定于2035年的母基金终止时点。Lee Seunghyup 教授表示：“2005年设立时曾判断30年后民间创投将足够发达，但目前看来仍有一段路要走”，“现在正是需要重新检视，不仅是投资总量，还包括应当将政策资金集中投向哪些领域的时点。”律师 Lee Sujin 也解释称：“可以通过修改制度，将法律上的存续期限条款删除，或改为在满足特定要件时允许延长的结构。”
此前，共同民主党议员 Jung Jinuk 作为代表提出了《促进风险投资法部分修正法律案》，内容包括：在将存续期限规定为30年的母基金规约中，新增延长条件，通过组合员大会的批准程序，按10年为单位进行修订。
业界还提出意见称，政策性基金应在激活退出市场方面发挥更大作用。Jeon Hwaseong 会长表示：“以KOSPI为中心，市场状况正在好转，但KOSDAQ市场的供需仍然严重失衡”，“就业界持续讨论的KOSDAQ基金而言，如果母基金能够给予更大支持，就有望在风险投资（VC）和加速器（AC）行业形成退出与再投资相衔接的良性循环。”
扩大民间资本流入同样被视为核心课题。Korea Venture Capital Association 会长 Kim Hakgyun 表示：“最近5年，风险投资基金的平均收益率超过9%。虽然单个风险企业属于高风险，但从数据可以看出，投资组合基金是相对稳健的投资去处”，“只有更多民间资本如年金基金等进入，生态系统才能做大做强。”
另一方面，中小风险企业部计划将本次讨论内容反映到今年将发布的《迈向全球四大创投强国综合对策》中。中小风险企业部部长 Han Seongsuk 表示：“在过去20年里，母基金一直是国内创投生态系统坚实的支柱和增长动力”，“今后将强化母基金的角色，使各类资金能够流入创投市场，并为其成为风险投资生态系统可持续的投资平台而努力。”
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