[点击e股票]“Hotel Shilla，关键在于销售恢复”

by Lee Seungjin

Published 05 Nov.2025 07:59(KST)

Shinhan投资证券在5日分析称，要推动Hotel Shilla股价回升，关键在于销售恢复。投资建议维持“买入”评级，目标股价维持在6.6万韩元。

Hotel Shilla三季度销售额和营业利润分别为1.03万亿韩元和114亿韩元，仅为Shinhan投资证券预期的63%。由于9月返还仁川机场DF1（香水·化妆品）区域的营业权，违约金等相关费用（约1900亿韩元）被计入，税前利润出现大幅亏损。

Shinhan投资证券研究员Jo Sanghun表示：“市内店在整体竞争缓和的趋势下，受惠于汇率稳定和客户结构改善，成本率和折扣率分别改善了0.6个百分点和0.7个百分点。但机场店因出入境旅客数量增加导致租金负担上升，亏损幅度扩大，且在11月撤出澳门机场店前计入了库存处置损失（约30亿韩元）。”

他接着表示：“酒店及休闲业务方面，受首尔店和Shilla Stay表现良好带动，同比销售额增长3%，营业利润增长0.5%。过去数年酒店供给不足，导致首尔市内主要酒店的每客单价快速上升，这一点具有积极意义。”

Jo研究员指出，今后的关键在于销售恢复。他表示：“随着市内店竞争缓和、机场店亏损缩小以及通过成本效率化带来的财务结构改善效果值得期待。能否通过线上渠道以及每客单价较高的中国团队游客的回流，来抵消仁川机场DF1撤出所导致的机场店销售下滑，将成为关注焦点。”

Jo研究员预测称：“在中国团队游客签证免除政策的推动下，销售增量因素将进一步增强，且自2026年起机场店亏损有望收窄，预计将出现大幅的利润杠杆效应。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。