“股价操纵阴影已散”……时隔2年8个月，Kakao终于解除“风险枷锁”

by Park Eugenie

Published 21 Oct.2025 14:05(KST)

金范秀创始人被判“操纵股价无罪”
法律风险解除但市场问题仍待解
AI与内容业务迎来再腾飞考验

韩联社

Kakao创始人（金范洙，未来Initiative Center主任）因在收购SM娱乐公司过程中涉嫌操纵股价而被起诉，时隔2年8个月在一审中获判无罪，由此为Kakao摆脱长期延续的司法风险枷锁创造了契机。虽然尚存上诉程序，但信息技术业界内外普遍分析认为，此次判决将对Kakao起到“心理转折点”的作用。

21日，首尔南部地方法院刑事合议第15庭（审判长法官 Yang Hwansung）对因违反《资本市场法》被起诉的金主任宣判无罪。Kakao此前一直卷入调查与审判，被打上“高风险企业”的烙印。其间，在Naver等竞争对手加快人工智能（AI）和全球内容投资步伐之际，Kakao则将精力投入内部革新，专注于体质改善。实际上，集团实施了将子公司数量削减至两位数的高强度整顿，但主流评价认为，集团整体氛围却因此趋于萎缩。

近期，在时隔15年推进的大规模KakaoTalk改版过程中，围绕好友标签用户界面（UI）变更，大量用户不满情绪集中爆发，品牌信任度和股价双双动摇。在此背景下，金主任和Kakao法人均在一审中获判无罪，一方面化解了经营风险，另一方面也让Kakao银行维持最大股东资格的压力有所缓解。根据现行《互联网专业银行法》，当产业资本持有金融公司10%以上股份时，最近5年内不得有罚金刑等违法前科；此次无罪判决意味着适格性争议自然消弭。截止今年6月底，Kakao持有Kakao银行27.16%的股份，是其第一大股东。

合议庭表示：“检方核心证言的可信度不足，且未能证明存在操纵股价的目的”，据此对金主任及Kakao前、现任高管宣判无罪。金范洙主任在宣判后通过书面立场表示：“由衷感谢合议庭在长时间内细致审阅相关资料”，“希望这能成为Kakao多少摆脱笼罩其上的股价操纵和行情操纵阴影的契机”。

Kakao也发表官方立场称：“感谢合议庭作出的明智判决”，“一直以来，Kakao被误解为进行股价操纵的不道德企业，但此次一审无罪判决确认了这一误解并不恰当”。Kakao接着强调：“在收购SM的过程中，包括创始人金范洙在内的任何一名管理层和员工，都未曾讨论或谋划任何违法行为”。

此外，Kakao还表示：“在长达2年8个月的调查与审判过程中，集团经历了诸多困难，也因此难以及时敏捷地应对急剧的市场变化，这一点令人痛心”，“今后将更加努力弥补不足，切实履行所承担的社会使命”。

借此次无罪判决，Kakao迎来经营与形象修复的转折点。随着长期司法风险的消除，预计投资情绪改善和经营正常化将获得动力。业界认为，Kakao今后将着重于平台稳定、以人工智能为中心的新增长动力以及公司治理结构效率化，加快恢复主业竞争力的步伐。