酒类消费量长期下滑
啤酒低迷，烧酒表现尚可
有分析认为，海特真露今年第三季度将录得略显疲弱的业绩。其原因在于餐饮市场低迷以及酒类消费量减少的长期化。
17日，韩国投资证券在上述判断背景下，维持海特真露目标股价2.4万韩元与“买入”投资评级不变。前一日收盘价为1.885万韩元。
第三季度业绩预计为销售额6806亿韩元，营业利润626亿韩元。与上年同期相比，销售额减少0.7%，营业利润减少10.8%。营业利润也比市场预期（共识）低4.0%。
这主要是受餐饮市场低迷和酒类消费量减少长期化影响，行业景气持续低迷。尽管增加了营销费用，政府也发放了消费券，但酒类出货量的反弹仍然有限。
啤酒业务预计实现销售额2264亿韩元、营业利润149亿韩元，同比分别减少7.8%、29.3%。预计第三季度啤酒出货量将出现两位数以上跌幅。由于6月起平均上调啤酒出厂价2.7%，被解读为第二季度集中出现了抢先备货需求。
烧酒业务则相对坚挺。烧酒业务销售额预计为2906亿韩元，营业利润491亿韩元，分别同比增长3.6%、2.0%。虽然出货量增幅有限，但因第二季度未上调价格，整体走势较为平稳。烧酒在国内市场仍保持接近60%后段的高市占率。预计第三季度国内烧酒出货量将实现个位数低段增长，出口则将实现两位数以上增长。
韩国投资证券研究员Kang Eunji表示：“烧酒的市场占有率远高于竞争对手，啤酒方面也没有新品牌上市计划，因此像过去那样引发激烈市场竞争的可能性有限。明年年底以后越南工厂投产时，有望带动海外销售占比提高并改善盈利能力。”
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