今年第三季度业绩或略显疲软…LAH量产推迟至明年
美国海军教练机、伊拉克直升机等明年订单有望增加
有机构预计，Korea Aerospace Industries今年三季度业绩将表现疲弱。但也有分析指出，从未来2~3年的强劲盈利增长预期来看，该公司适合进行中长期投资。
30日，Daol投资证券在上述判断背景下，维持对Korea Aerospace Industries的目标股价14万韩元及“买入”投资评级。前一日收盘价为10万8800韩元。
预计今年三季度业绩为销售额8660亿韩元、营业利润660亿韩元，较上年同期将分别减少4.5%、13.5%。这较此前预测的销售额9510亿韩元、营业利润716亿韩元有所下调。
机构预计，由于内需用小型武装直升机（LAH）量产延后，以及整机FA-50PL未能达到年度目标（指引）等因素，业绩将显得疲弱。与在业绩发布期利润持续增加的领先防务企业集团相比，公司吸引力有所下降。
不过分析认为，未来2~3年公司具备利润陡增的潜力。首先在内需方面，LAH计划在2025年交付13架（下半年11架）、2026年增至24架。KF-21体系开发费用明年将缩减一半至约2000亿韩元规模，但随着KF-21实战部署推进，明年三季度交付1架、四季度交付7架，下半年收入有望集中释放。
在整机出口方面，FA-50 PL 36架的设计变更及测试将于今年年底完成，自明年起工程进度有望明显加快。
订单管线扩张也值得期待。预计自明年起，美国海军下一代高级教练机（UJTS）至少145架、马来西亚第二批18架、埃及36+64架、伊拉克Surion（KUH）30架以上的订单将陆续增加。尽管UJTS机型遴选出现延迟、伊拉克议会选举等存在变数，但公司有望提出到2026年实现约10万亿韩元规模订单的目标。
Daol投资证券研究员Choi Kwangsik表示：“由于Korea Aerospace Industries在内需和整机出口方面的增长将持续到2027年，因此即便订单从明年末到2027年集中释放也无碍整体走势。”他还称：“KF-21 Block 1明年将开始实战部署，明年完成开发的FA-50单座机也将引发海外市场的高度关注。”
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