[早安股市]长假前观望情绪升温…KOSPI窄幅震荡无明显方向

by Jang Hyowon

Published 29 Sep.2025 08:20(KST)

29日韩国综合股价指数预计将在中秋连休前，受投资者扩大现金比重心理的影响，缺乏明确方向地反复震荡。

当地时间本月26日，在纽约证券交易所（NYSE），道琼斯30种工业平均指数较前一交易日上涨299.97点（0.65%），收于4万6247.29点；标准普尔500指数较前一交易日上涨38.98点（0.59%），收于6643.70点；纳斯达克综合指数上涨99.37点（0.44%），收于2万2484.07点。

尽管Donald Trump总统宣布对医药品加征关税，但由于8月个人消费支出（PCE）物价涨幅与市场预期一致（年率2.7%），降息预期得以维持，纽约股市在经历4个交易日下跌后出现反弹。

近期美国国内生产总值（GDP）上调，以及美国联邦储备制度（Fed）委员的鹰派发言，正在加大年内追加降息的不确定性，并刺激投资者对半导体板块进行获利了结。

本周最大的事件是将于当地时间10月5日公布的9月美国就业数据。市场一致预期（证券公司预测值平均）为新增就业5万件、失业率4.3%，整体难言明显好转。在Jerome Powell联邦储备制度主席强调就业市场下行风险后，市场预期已明显降温，在此背景下，就业疲软反而可能强化联邦储备制度追加降息的理由，形成“坏消息就是好消息（Bad is good）”的逻辑。此外，是否会像8月“就业冲击”时那样，对既往数据进行修正，也将成为另一大看点。

美国9月供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）以及韩国9月出口数据也值得关注。通过新订单、出口走势、物价项目等，可以判断关税冲击以及第三季度企业业绩的走向。由此，预计半导体、汽车等韩国出口股的修复力度也将出现分化。

汇率同样是变量。上周韩元兑美元汇率一度突破1美元兑1410韩元，急剧走高。这是联邦储备制度降息预期回落导致美元走强、韩国投资者加大美股买入力度、以及筹措对美投资资金的不确定性等多重因素叠加的结果。不过，周末企划财政部部长Koo Yooncheol表示“已完成与美国的汇率协商”，今后分期缴付、货币互换协议能否达成等，将成为市场稳定的关键变量。

Kiwoom证券研究员Han Jiyoung表示：“从周五开始的中秋长假可能给股市带来短期资金空白”，“投资者担忧在连休期间可能出现的美国就业数据、人工智能（AI）相关股票股价走势等外部变量，本周初很可能会提高现金比重。”