[点击 e股票]“KT，一次性承担黑客事件成本…11月末以后买入更合适”

by Kwon Hyeonji

Published 25 Sep.2025 08:22(KST)

目标股价下调

Hana证券于25日就KT表示，由于与黑客事件相关的一次性费用规模逐渐浮出水面，短期内投资情绪受挫在所难免，因此在维持“买入”投资意见的同时，认为将买入时点推迟至11月底之后更为适宜。目标股价则从原先的7万韩元下调7%至6.5万韩元。

Hana证券预计，KT的业绩将从第三季度开始转入下行。第二季度合并营业利润录得1万亿韩元，但由于加薪等因素，第三季度业绩有望低于市场一致预期（5470亿韩元）。Hana证券研究员 Kim Hongsik 称：“即便假设不计入与黑客事件相关的费用，第三季度合并营业利润也仅为5131亿韩元（同比增长11%，环比下降49%）”，“如果出现相关费用可能计入第三季度或今年全年业绩的说法，投资情绪将进一步受挫。”

关于第四季度业绩，他表示：“与SKT事件相比，很难认为与黑客事件相关的费用会停留在微不足道的水平，因此前景更加黯淡”，“在监管机构罚款及KT公司层面的补偿方案公布之后，将下调业绩预测值。”

不过，其仍认为从长期来看KT的投资吸引力依旧较高，原因在于长期每股股息（DPS）上升以及股东回报金额增加。Kim研究员解释称：“由于营业费用减少，母公司营业利润将增加，股息也有望持续增长，同时子公司盈利规模正在扩大，事实上2025年至2028年期间累计1万亿韩元的回购并注销自家股票已基本确定。”他补充说：“如果自家股票注销遇到困难，极有可能转为股息并全额以股息形式支付，从外资持股比例上限问题来看，短期内难以推进自家股票注销的KT而言，这一因素有望成为利好。”

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他预计，KT股价真正开始反弹的时间点将落在11月底之后。他表示：“在与黑客事件相关的费用大致轮廓逐渐清晰的同时，预计明年将公布提升企业价值的相关政策”，并解释称，“这将提升对明年DPS增幅预期有所下降的KT股价的上行期待。”他还指出：“明年年初国内新的频谱分配计划以及新的移动通信资费套餐推出预期，很可能推动估值倍数扩张。”